20260701-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb

有色金属市场日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年6月30日及7月1日国内与国际主要有色金属品种的行情资讯、策略观点及关键数据，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂和铸造铝合金等品种。整体市场受宏观情绪、供需变化及政策影响较大，部分品种呈现震荡偏强或偏弱运行态势。

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各金属品种行情及策略分析

铜

行情资讯：

• 伦铜3M合约收盘上涨0.27%至13880美元/吨。
• 上期所沪铜主力合约收至102880元/吨。
• LME铜库存减少3875吨至329225吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。
• 国内铜现货进口小幅亏损，精废铜价差报1560元/吨，环比缩窄。
• 华东地区现货平水于期货，广东地区贴水45元/吨。

策略观点：

• 美伊谈判仍存不确定性，若美国征收精炼铜关税，铜价有望走强；否则可能震荡偏弱。
• 国内铜矿供应紧张，铜价下方仍有支撑。
• 沪铜主力运行区间参考：101000-105000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13000-13800美元/吨。

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铝

行情资讯：

• 伦铝3M合约收盘上涨0.21%至3105美元/吨。
• 沪铝主力合约收至22610元/吨。
• LME铝库存减少0.2至30.4万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
• 国内铝锭社会库存小幅减少，铝棒库存略增，加工费走高。
• 沪铝期货库存减少0.3至43.9万吨。

策略观点：

• 中东电解铝供应恢复预期存在，但短期内库存冲击已部分释放。
• 国内铝下游开工季节性偏淡，但铝价持续偏弱形成对冲。
• 若宏观情绪改善，铝价有望企稳。
• 沪铝主力运行区间参考：22400-22800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3050-3160美元/吨。

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铅

行情资讯：

• 伦铅3S合约下跌19美元/吨至1891.5美元/吨。
• 沪铅指数收跌1.36%至16011元/吨。
• 铅精矿港口库存及工厂库存抬升，TC止跌企稳。
• 废电动车电池均价9700元/吨，精废价差-25元/吨。
• 国内铅锭社会库存企稳，期货库存增加。

策略观点：

• 蓄企周度开工率大幅下滑，铅价偏弱运行。
• 联储鹰派表态压制市场情绪，叠加下游需求走弱，铅价预计震荡偏弱。
• 沪铅主力运行区间参考：159860-166860元/吨。

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锌

行情资讯：

• 伦锌3S合约上涨4.5美元/吨至3509美元/吨。
• 沪锌指数收跌0.45%至24383元/吨。
• 锌精矿港口库存大幅抬升，但TC延续下滑。
• 国内锌锭社会库存增加0.14万吨至24.76万吨。

策略观点：

• 美伊冲突结束后，硫酸价格下行，锌冶炼利润承压。
• 国内头部锌冶炼企业或集中减产，或修复加工费与冶炼利润。
• 锌价维持高位震荡，短期不建议追高，等待回调后布局多单。
• 沪锌主力运行区间参考：159860-166860元/吨。

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镍

行情资讯：

• 沪镍主力合约收跌0.28%至126780元/吨。
• 俄镍现货均价对近月合约升贴水为-200元/吨，金川镍升水1600元/吨。
• 印尼内贸红土镍矿到厂价维持稳定，镍铁价格持稳。
• 国内库存继续累积，精炼镍过剩压力未消。

策略观点：

• 美联储加息预期压制有色金属价格。
• 不锈钢进入淡季，排产承压，成本支撑减弱。
• 若宏观情绪改善，镍价可能技术性反弹，但反弹高度受限。
• 沪镍主力运行区间参考：12.0-14.5万元/吨；伦镍3M合约运行区间参考：1.6-1.8万美元/吨。

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碳酸锂

行情资讯：

• 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）上涨4.25%至155674元/吨。
• 电池级碳酸锂报价150000-162300元/吨，工业级报价146500-159000元/吨。
• 贸易市场碳酸锂升贴水均价为-2950元/吨。

策略观点：

• 碳酸锂价格连续三天未跌破15万元/吨支撑位，短期底部确立。
• 津巴布韦锂精矿到港，但增量未完全反映至锂盐端。
• 中矿资源宣布下旬检修，7月供需平衡进一步下调。
• 7月上旬价格走势偏强，操作上建议等待回调后布局多单。
• 沪锂2609合约参考运行区间：159860-166860元/吨。

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铸造铝合金

行情资讯：

• 铸造铝合金价格走低，主力合约收盘跌1.34%至22535元/吨。
• 期货库存减少0.1至2.96万吨，AD2608与AL2608价差缩窄。
• 国内ADC12均价下调，进口ADC12报价调降100元/吨。

策略观点：

• 成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可。
• 原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。

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重要数据汇总

品种	LME库存	库存增减	注销仓单	注销仓单/库存	Cash-3M	SHFE库存(周)	库存增减(周)	期货库存	库存增减	SHFE持仓	持仓增减	现货升贴水	1~4M价差	现货比值	3月期比值	进口比值	进口盈亏
铜	329225	-3875	127300	38.2%	-26.10	135732	+8143	74617	+1328	492354	-444	-20	-90	7.73	7.71	7.72	+196
铝	303675	-1550	57075	18.7%	-15.63	512886	+14459	438962	+3403	683634	+23616	+10	-100	8.63	8.53	8.55	+147
锌	119825	-700	14450	12.0%	+22.38	154727	+141	117383	+247	180347	+4944	-60	+25	6.87	6.95	8.08	+4304
铅	297375	+375	11650	3.9%	-37.60	68012	+2827	65164	+1973	147800	+14703	-125	+130	8.63	8.53	8.55	+147

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汇率利率及沪伦比价

• 美元兑人民币即期汇率为6.785，USDCNY即期汇率为6.791。
• 美国十年期国债收益率为4.44%，中国7天Shibor为1.45%。
• 沪伦比价整体偏弱，部分品种如铜、铝、铅、锌进口盈亏为正或负，反映市场对进口资源的供需变化。

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风险提示

• 市场存在宏观情绪压制、供需变化及政策不确定性。
• 投资者需关注美伊谈判、印尼矿石政策、铝土矿配额调整等关键因素。
• 本报告不构成交易建议，仅供参考，不承担任何投资风险。