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文档内容总结

核心内容概述

本文档为兴业证券2015年10月初发布的多行业投资观点汇总，涵盖策略、化工、医药、建筑建材和电力行业，旨在为投资者提供市场趋势分析与投资建议。

【策略观点】

主要观点

1. 市场展望：A股市场进入“深秋反弹”窗口期，风险偏好回升，市场呈现“跌深反弹、震荡前行”的格局。
2. 反弹动力：货币宽松背景下“资产荒”促使资金向优质资产集中，绩优股相对吸引力提升。
3. 投资策略：建议采取“做波段+精选优质成长股”的策略，适应震荡市和大分化行情。
4. 风格选择：
   • 配置绩优蓝筹股，如医药、传媒、养殖等；
   • 关注优质成长股，如新能源、机器人、智能硬件等；
   • 精细化投资，注重风险收益比。

【化工行业观点】

行业概况

• 化工行业处于传统旺季，但需求增长有限，整体价格稳中偏弱。
• 基础化工行业将进入“精细化投资”阶段，个股分化明显。

重点公司推荐

• 稳健型组合：万华化学、金发科技、诺普信、扬农化工、联化科技、浙江龙盛、金正大、史丹利、云天化、华鲁恒升、中国巨石
• 进取型组合：诺普信、金发科技、联化科技、扬农化工、金正大、史丹利、日科化学（新增）

行业动态

• LG化学在重庆启动2万吨工程塑料项目；
• 美国科腾公司以13.7亿美元收购亚利桑那化工公司。

【医药行业观点】

行业概况

• 医药板块9月走势震荡，但整体跑赢沪深300；
• 后市不悲观，板块将随创业板波动，难有独立行情。

投资建议

1. 价值成长股：京新药业、华东医药、恒瑞医药、爱尔眼科、片仔癀；
2. 主题博弈：关注国企改革、精准治疗、二胎概念、诺贝尔奖相关公司（如青蒿素类）；
3. 风险提示：政策利空、创业板回调风险。

【建筑建材行业观点】

行业概况

• 建材行业本周整体下跌，但部分个股表现突出；
• 行业仍处分化阶段，水泥、玻璃等子行业逐步回暖，玻纤处于调整期。

投资策略

1. 相对收益投资者：配置华东地区水泥龙头，如海螺、华新、万年青；
2. 绝对收益投资者：关注估值合理的公司，如友邦吊顶、长海股份、建研集团、开尔新材；
3. 主题投资：跟踪国企改革主题，关注中建材、中材、海螺系旗下公司。

【电力行业观点】

行业概况

• 环保行业迎来中期布局机会，细分领域如环境监测、水处理、大气治理等景气度提升。

推荐组合

• 重点推荐：先河环保、永清环保、*ST华赛、江南水务、雪迪龙、宝馨科技、巴安水务；
• 关注组合：天壕节能、碧水源、长青集团、迪森股份、桑德环境、湘潭电化、重庆水务。

风险提示

• 政策颁布进度低于预期；
• 环保执法力度不足。

【投资评级说明】

• 行业评级：

  • 推荐：行业相对表现优于市场；
  • 中性：与市场持平；
  • 回避：相对表现弱于市场。

• 公司评级：

  • 买入：相对大盘涨幅 > 15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%。

【联系方式】

• 机构销售经理：

  • 上海：邓亚萍，021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn；
  • 北京：丁先树，010-66290200，dingxs@xyzq.com.hk；
  • 深圳：朱元彧，0755-82796036，zhuyy@xyzq.com.cn；
  • 海外：刘易容，021-38565452，liuyirong@xyzq.com.cn。

• 其他联系方式：

  • 私募及企业客户负责人：刘俊文，021-38565559，liujw@xyzq.com.cn；
  • 私募销售经理：徐瑞，021-38565811，xur@xyzq.com.cn；
  • 地址与传真信息详见表格。

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