20230322-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_501kb

报告摘要

本报告由兴证期货黑色研究团队林玲发布，重点分析了2023年3月22日铁矿石与钢材市场的行情及影响因素。报告指出，海外经济衰退预期加重，国内钢材需求仍偏弱，叠加政策因素，黑色商品短期或将震荡运行。

钢材现货价格：
- 江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价为4180元/吨（-40）；
- 上海热卷4.75mm汇总价为4310元/吨（-30）；
- 江苏钢坯Q235汇总价为4080元/吨（-30）。
铁矿石现货价格：
- 普式62%价格指数为124.7美元/吨（-4.8）；
- 日照港超特粉为763元/吨（-6），PB粉为893元/吨（-9）。
期货价格：
- 螺纹钢主力合约价格为4156元/吨（-38）；
- 热卷主力合约价格为4273元/吨（-32）。
现货价差：
- 热卷-螺纹价差为130元/吨（+10）；
- 上海冷轧-热轧价差为480元/吨（+20）；
- 螺纹-钢坯（江苏）价差为246元/吨（-11）。
盘面利润：
- 华东螺纹（高炉）利润为63元/吨（-21）；
- 华东螺纹（电炉）利润为67元/吨（-5）；
- 华东热卷利润为24元/吨（-11）。
期货价差：
- 卷-螺主力价差为117元/吨（+6）；
- 螺纹05-10价差为84元/吨（+10）；
- 热卷05-10价差为81元/吨（-4）。
基差：
- 螺纹钢基差为24元/吨（-2）；
- 热卷基差为37元/吨（+2）。

钢材需求：
- 螺纹钢表需为350万吨，环比小幅回落，但维持去库；
- 建材成交热度下降，主要因近期雨水天气影响户外施工；
- 3月建筑钢材实际消费量同比增20%，环比增74%；螺纹钢实际消费量同比增23%，环比增83%。
铁矿石基本面：
- 澳洲发运量为2405.5万吨，环比下降23.3万吨；
- 国内45港到港量为2333.8万吨，环比增加200万吨；
- 247家钢厂日均铁水产量继续增加至237.6万吨，但增幅放缓；
- 港口日均疏港量回落至303万吨，45港总库存13683万吨，环比持续下降。

国内政策：
- 两会公布经济增长目标低于市场预期，但财政扩大赤字，发行专项债额度达3.8万亿；
- 2月社融再超预期，M2增速12.9%，叠加央行降准25BP，显示政策宽松趋势；
- 1-2月固投和工业增加值增速提高，但房地产数据仍负增长，地产用钢需求偏弱。
海外因素：
- 欧美银行连环暴雷，加深衰退预期，高盛下调美国经济增速预测；
- 美国3月加息25BP概率为87.1%，不加息概率为12.9%；
- 耶伦称美国银行体系正在企稳，但若危机恶化，政府可能为储户存款提供进一步担保。
环保限产：
- 山西晋城市启动重污染天气橙色预警，煤化工行业限产30%；
- 部分钢铁企业停产烧结机或高炉，影响短期供给。

铁矿石成交：
- 3月21日，全国主港铁矿石成交77.80万吨，环比下降17.7%；
- 237家主流贸易商建材成交13.50万吨，环比下降9.6%。
库存情况：
- 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1224万吨，周环比增加157.2万吨；
- 中国45港进口铁矿石库存总量13606.92万吨，环比减少23万吨；
- 47港库存总量14266.92万吨，环比减少19万吨。

短期走势：
- 海外经济衰退预期加重，国内钢材需求偏弱，叠加政策打压铁矿，黑色商品短期或将震荡运行；
- 铁矿石基本面尚可，但受海外经济拖累，难形成持续单边下跌；
- 钢材市场供需暂无明显矛盾，但需求端仍受天气和政策影响。
操作建议：
- 短期关注政策与天气对需求的影响，谨慎操作；
- 铁矿石与钢材或呈现震荡格局，建议观望为主。