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黑色金属市场周度总结（2023年3月13日-3月20日）

核心内容

本报告总结了2023年3月13日至3月20日期间，铁矿石与钢材市场的运行情况，结合国内外经济形势、政策动态及供需数据，对市场走势进行了分析。

主要观点

• 海外经济衰退预期加重：欧美银行连环暴雷加剧市场对经济衰退的担忧，高盛下调美国经济增速预测，CME利率观测工具显示3月加息概率较高，市场对美联储政策保持高度关注。
• 国内经济政策宽松：两会公布经济增长目标低于市场预期，但财政政策积极，扩大赤字并发行3.8万亿政府专项债，显示稳增长决心。2月社融数据超预期，M2增速达12.9%，央行降准进一步释放流动性。
• 钢材需求偏弱：螺纹钢表需维持在350万吨左右，环比略有回落，但去库趋势持续，供需矛盾尚未显现。房地产数据仍为负增长，地产用钢需求疲软。
• 铁矿石基本面尚可：国内港口铁矿石到港量增加，澳洲发运量环比上升，但巴西发运量下降。铁水产量继续增加，港口库存持续下降，显示需求支撑尚存。

关键信息

一、现货价格

二、市场数据监测

1. 铁矿石市场

• 现货价差：
  • PB粉-超特粉：133（+3）
  • 卡粉-PB粉：106（0）
• 期货主力：
  • 主力价格：883（-32）
  • 05合约价格：883（-32）
  • 09合约价格：816（-32）
• 期货价差：
  • 铁矿05-09：67（-1）
• 基差：
  • 超特粉：100（+5）
  • 金布巴粉59.5%：92（+12）
  • 罗伊山粉：72（+8）
  • PB粉：67（+8）
  • 唐山铁精粉：93（+28）

2. 钢材市场

• 现货价格：
  • 江苏三线螺纹钢：4220（-30）
  • 上海热卷：4340（-50）
  • 江苏钢坯Q235：4110（-40）
  • 唐山钢坯Q235：3950（-50）
• 现货价差：
  • 热卷-螺纹：120（-20）
  • 上海冷轧-热轧：460（+50）
  • 上海中厚板-热轧：180（+50）
  • 螺纹-钢坯(江苏)：258（+9）
• 现货利润：
  • 华东螺纹(高炉)：84（-1）
  • 华东螺纹(电炉)：72（-1）
  • 华东热卷：35（-11）
• 期货主力：
  • 螺纹钢：4194（-68）
  • 热卷：4305（-54）
• 盘面利润：
  • 螺纹05：297（0）
  • 螺纹10：387（+9）
  • 热卷05：408（+14）
  • 热卷10：487（+15）
• 期货价差：
  • 卷-螺主力价差：111（+14）
  • 螺纹05-10：74（-11）
  • 热卷05-10：85（-3）

综合分析

• 铁矿石：海外经济衰退预期加重，国内政策打压铁矿，但基本面仍较强，港口库存持续下降，预计短期震荡。
• 钢材：需求偏弱，表需维持在350万吨，但去库趋势持续，供需暂无明显矛盾。政策宽松与市场情绪影响价格走势，短期或震荡。

市场资讯

1. 大商所与山东省港口集团深化铁矿石交割管理合作。
2. 3月LPR报价保持不变，连续7个月未调整。
3. 中央气象台预测部分地区有雨雪天气，可能影响运输与需求。
4. 美联储3月加息25BP概率为76.8%，维持利率不变概率为23.2%。
5. 3月20日全国主港铁矿石成交94.50万吨，环比下降0.8%；建材成交14.94万吨，环比下降19.7%。
6. 3月13日-19日，中国47港铁矿石到港总量2508.3万吨，环比增加282.8万吨。
7. 澳洲发运量环比增加，巴西发运量环比减少，中国进口铁矿石量增加。
8. 水泥贸易商预测水泥价格走势：44%预测上涨，50%预测持平，6%预测下跌。

风险提示

• 海外经济衰退预期可能对铁矿石需求造成影响。
• 国内政策调控力度较大，需关注政策对市场的影响。
• 气象因素可能影响运输与终端需求。
• 市场情绪波动可能加剧短期价格震荡。

结论

综合来看，短期黑色金属市场预计震荡，铁矿石受政策与基本面影响，钢材需求偏弱但去库持续，需关注国内外经济动态及政策变化。