20250427-国信期货-苹果月报_供弱需强_苹果盘面易涨难跌_10页_1mb

国信期货苹果月报总结

核心内容

2025年4月苹果市场整体呈现供弱需强的格局，苹果期货价格偏强震荡，主力合约AP2510突破2月份高点，刷新近期新高。主要因素包括库存偏低、出口表现良好以及时令水果尚未大量上市，对苹果需求形成支撑。

主要观点

• 供应端压力减小：全国冷库库存量降至243.76万吨，较去年同期减少162.39万吨，低于往年同期水平。山东产区库存约132.12万吨，陕西产区约67.75万吨，西部产区质量优于东部，西北果农货量偏少，部分果农出现惜售情绪。
• 库存去化加速：全国冷库库存比例降至18.45%，去库存率70.99%，库存压力减轻。4-5月为出库高峰期，出货意愿增强，去库速度有望维持较快水平。
• 出口表现亮眼：2025年3月鲜苹果出口量达9.61万吨，环比增长40.82%，同比增长1.71%。出口增长对冷库去库和销售压力缓解起到积极作用。
• 时令水果影响有限：当前时令水果尚未大量上市，替代水果价格偏高，有利于苹果需求恢复。4月为传统降价节点，但因库存偏低，降价压力相对减弱。
• 新季苹果花期开始：新季苹果逐渐进入花期，部分产区因天气影响坐果情况，需关注后续果农留果及套袋情况。

关键信息

一、库存情况

• 全国冷库库存：截至2025年4月24日，约243.76万吨，较去年同期减少162.39万吨。
• 山东产区库存：约132.12万吨，库容比26.80%，较上周下降3.83个百分点。
• 陕西产区库存：约67.75万吨，库容比17.83%，较上周下降3.18个百分点。
• 库存去化率：全国70.99%，销售压力减轻。

二、出口情况

• 2025年3月出口量：9.61万吨，环比增长40.82%，同比增长1.71%。
• 出口趋势：第四季度及次年第一季度为出口旺季，预计2025年二季度出口增速或回落，但仍维持较高水平。
• 出口支撑因素：国内苹果价格低廉，人民币汇率有利，旧季低质量货源成本偏低。

三、需求分析

• 时令水果影响：4月后部分时令水果上市，冲击苹果消费市场，但当前供应量不大，价格偏高，利好苹果需求恢复。
• 水果价格整体偏强：截至2025年4月23日，农业农村部重点监测的7种水果平均批发价约7.6元/公斤，高于去年同期。
• 苹果消费季节性：苹果价格上涨集中在9月、11月、12月，下跌多集中在4月、8月、10月。

四、新季苹果发展

• 花期情况：山东产区花期略有提前，部分因降雨影响坐果；陕西产区普遍进入盛花期，部分已坐果完成；甘肃产区逐渐进入花期，部分果园因天气影响坐果情况。

操作建议

• 偏多思路对待：苹果期货走势偏强，库存压力减小，销售旺季支撑价格，预计4-5月去库进度较快，建议关注多头机会。

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数据来源

• 卓创资讯
• 海关总署
• 农业农村部
• choice数据平台