20251123-华泰期货-农产品周报_苹果量少质差引后市担忧_红枣供强需弱预期悲观_10页_2mb

农产品周报 2025-11-23

苹果分析

市场动态

本周苹果期货合约价格小幅下跌，现货价格环比持平但基差有所扩大。全国主产区冷库库存量同比减少，新季晚富士入库量低于预期。尽管收购价维持高位，但入库货源质量分化，标准好货减少，低端货增多。

消费与销售

销区市场需求低迷，气温下降后柑橘类水果上市，对苹果销售形成挤压。新季库存转向出库周期，以小果及外贸果为主，市场成交对质量差异化敏感。

市场观点

市场策略中性偏多，认为当前价格已反映部分利好因素，但需警惕终端消费复苏力度不足或库存结构问题加剧的风险。

红枣分析

市场动态

本周红枣期货合约价格持续下跌，新季红枣下树接近尾声，收购进度不一，新货供应压力显现，价格呈现松动趋势。

消费与销售

销区市场王枣交易量平稳，陈货仍是市场主体，新货市场接受度一般。库存数据显示，库存包含量小幅回升，预期后续新果集中上市将导致供应累积。

市场观点

市场策略中性偏空，认为市场还需观察终端消费对高价新货的接受程度；交割规则变化也暗示近月合约可能面临一定下行压力。

整体展望

水果市场表现分化：苹果产量预期偏低且品质下降，提振市场情绪；红枣面临新旧季交替挑战，库存高企叠加需求低迷，市场进入等待期。