20250816-国盛证券-电子行业周观点_鸿海AI服务器业绩强劲_关注AI产业变革机遇_15页_1mb

这份电子行业周报的核心观点聚焦于AI产业变革的机遇，尤其是在AI服务器和光模块领域的强劲增长趋势。报告强调，鸿海精密在AI服务器领域的营收同比增长超60%，占其服务器整体业务的一半以上，这一增长带动其云端网络产品占比提升至41%，首次超越消费智能产品。预计25Q3AI服务器业务营收同比增速将达170%，出货量环比激增300%。鸿海通过产能扩张（2025年上半年资本支出达772亿新台币）和良率提升，有望进一步提高市占率。与此同时，Lumentum和CoreWeave等供应商也受益于AI驱动的光模块需求，如EML业务同比增长近一倍，云业务营收环比增长超50%。全年来看，AI相关产业资本开支持续扩大，技术突破如ASIC服务器和CoWoS封装方案加速商业化，推动市场估值中枢上移。重点标的包括胜宏科技、工业富联、新易盛等，建议投资者关注AI产业链中的服务器、光模块、印刷电路板及上游材料供应商。

风险提示包括下游需求不及预期和技术研发延迟等情况。整体上，报告认为AI正推动电子行业新一轮增长，建议紧扣产业链核心厂商进行配置。