20250818-申港证券-电子行业研究周报_鸿海展望Q3_AI服务器营收高增_智能眼镜出货高景气_12页_1mb

市场回顾与AI服务器增长：
过去一周电子行业指数上涨7.02%，排名申万行业第二，跑赢沪深300指数4.64%。鸿海精密第二季度营收同比增长16%，云与网络业务首次超过智能消费电子业务，预计第三季度AI服务器营收将增长超170%。TrendForce预测2025年全球AI服务器出货量同比增长24.3%，2025Q3及Q4占比有望提升至17.3%。AI服务器产业链（如PCB、连接器）持续受益，全球数据中心半导体市场规模在2024年达2090亿美元，预计2030年增长至5000亿美元。国产算力在模型侧和芯片方面取得突破，有望获得高于海外的增长弹性。

智能眼镜市场持续高景气：
2025年上半年国际智能眼镜市场出货量同比增长110%，AI智能眼镜占总出货量78%，细分市场同比增长超250%。Counterpoint预计市场复合增速将超过60%，相关厂商、处理器供应商及ODM/OEM合作伙伴将受益。高通推出新的AR SoC，体积缩小26%，功耗降低7%，国产品牌有望跟进。

投资策略与建议：
建议关注国产AI产业链标的海光信息、寒武纪、沪电股份、深南电路、华丰科技、杰华特、中科曙光、中兴通讯；消费电子相关立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份；半导体设备和零部件标的中芯国际、华虹半导体、北方华创等。同时需警惕贸易摩擦、需求复苏不及预期等风险。