20250316-国泰期货-液化石油气周度报告_18页_1mb

国泰君安期货-能源化工液化石油气周度报告总结

核心内容

本周（2025年3月7日-3月13日），国内丙烷市场呈现先跌后涨趋势，主要受到原油价格波动及供需变化的影响。国际液化气市场整体窄幅震荡，但乙烯裂解及PDH装置对丙丁烷的需求较为稳定，支撑了市场氛围。同时，中东和美国的供应增加，远东燃烧需求转弱，市场商谈氛围一般。

主要观点

• 短期趋势：国内丙烷市场短期以震荡为主，建议投资者观望，或暂时缺乏明确方向性驱动。
• 4月沙特CP预期：预计4月沙特丙烷到岸成本约4854元/吨，丁烷约4774元/吨，环比分别下跌0.39%。
• 内外价差与正套策略：PG近月合约偏强，内外价差及正套策略空间显著收窄。

关键信息

价格与价差

• 期现价格：国内丙烷市场受原油价格波动影响，价格先跌后涨。
• 区域报价：不同区域的丙烷价格、贴水及运费有所差异，山东地区到港量增加，对价格形成支撑。
• 现货基差：国内现货市场基差波动，反映出市场对远期价格的预期变化。

供应情况

• 国内供应：本周国内丙烷供应量为59.2万吨，环比增加6.86%。国产供应方面，山东鲁清石化阶段性停出，华中潜江金澳停机检修，华东金陵石化持续停出，导致整体商品供应量下滑。
• 国际供应：国际船期到港量为55.3万吨，主要集中在山东，北方地区到港量增加，南方地区除华东外其他地区到港量也有所增加。

需求情况

• LPG进口：中国、印度、日韩等地LPG进口量有所波动，受季节性因素及市场情绪影响。
• 化工需求：PDH开工率维持高位，对丙烷需求较为坚挺，支撑了市场走势。
• 燃烧需求：随着气温回升，远东燃烧需求有所转弱，影响市场整体表现。

风险提示

• 原油价格超预期下跌：可能对丙烷市场造成下行压力。
• PDH装置集中检修：可能影响化工需求，导致市场波动。

分析师声明

• 本报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。
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