20220129-财通证券-酒店行业周报（03）_春节假期到来_旅游业带动酒店行业复苏_9页_341kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2021年及2022年初国内酒店行业的市场表现、行业数据、热点新闻及投资建议，重点指出疫情后酒店行业复苏趋势及龙头企业的增长潜力。

主要观点

• 市场表现：2022年春节假期前一周，上证综指下跌4.57%，深证成指下跌5.00%，创业板指下跌4.14%；但SW酒店Ⅱ板块微涨0.61%，显示行业相对抗跌。
• 行业复苏：2021年国内旅游业显著恢复，旅游总人次增长12.8%，旅游收入增长31.0%，人均消费增长16.2%，表明消费者信心逐步回升。
• 连锁化趋势：2020年全国连锁酒店规模达5.5万家，客房总数达468万间，连锁率为31%。疫情加速了单体酒店的出清，连锁化率持续提升，行业集中度进一步提高。
• 高端酒店发展：2022年高端筹建酒店总数为198家，其中109家预计年内开业，占比55.05%。浙江、江苏、广东为高端酒店筹建最多的地区，新增客房量分别为5442间、3665间、3328间。
• 行业竞争与风险：疫情反复可能影响复苏进程，拓店速度不及预期以及行业竞争加剧是主要风险点。

关键信息

1. 板块涨跌幅跟踪

• 上证综指、深证成指、创业板指均下跌，SW酒店Ⅱ板块微涨0.61%。
• 锦江资本（港股）小幅下跌0.34%。

2. 行业数据追踪

• 连锁化率提升：2020年连锁化率为31%，预计2022年仍将继续增长，行业龙头效应增强。
• 旅游数据回升：2021年国内旅游总人次为32.46亿，收入2.92万亿元，人均消费899.28元。
• 高端酒店增长：2022年高端筹建酒店198家，其中109家预计年内开业，华东地区高端酒店发展预期较好。

3. 行业热点&公司公告

• 政策限制：黑龙江、浙江暂停跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，以应对疫情。
• 万豪国际：截至2021年底，万豪国际在全球拥有近8000家酒店，148万间客房，奢华品牌增长强劲。
• 君亭酒店：因收购君澜酒店，收到深交所关注函，需说明协同效应、评估增值合理性、募集资金用途变更等事项。
• *ST东海A：2021年实现扭亏为盈，净利润约270万至310万元，主要受益于旅游业恢复及经营规模扩大。
• 华天酒店：控股子公司华星物业收到搬迁补偿款8003万元。
• 首旅酒店：2021年净利润预计为4500万至6500万元，扣非净利润为800万至1200万元。

4. 投资建议

• 行业前景：随着疫情控制和消费需求回升，酒店行业将全面复苏。
• 关注标的：建议关注市占率高的国内龙头酒店集团，如华住、锦江酒店、首旅酒店。
• 投资评级：整体为“看好”，行业表现优于相关指数。

风险提示

• 疫情反复：可能抑制旅游需求回暖。
• 拓店速度：若不及预期，将影响行业增长。
• 竞争加剧：行业集中度提升可能带来竞争压力。

公司评级与行业评级

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