20241227-浙商证券-豆包概念股票池及主题指数_主题策略_豆包大模型_15页_1mb

豆包大模型专题分析报告总结摘要

骨节

该专题报告聚焦于字节跳动推出的豆包大模型，分析了其发展现状、应用前景及相关产业链投资机会。

核心观点

豆包大模型自2023年8月推出以来，凭借产品领先、高性价比和生态协同优势，快速崛起并跻身国内AI大模型领军队列。在字节跳动全栈AI布局的支持下，豆包大模型的应用商业化加速落地，产业链投资机会显著。报告对豆包大模型进行了综合评分，得分较高，构建了相关股票池和主题指数，回测显示优异超额收益。

主要内容要点

1.豆包大模型的技术成果与竞争定位

• 豆包大模型家族产品矩阵丰富，包括通用模型、视觉理解模型、音乐模型等多款产品亮相。
• 在多榜测评中位居前列（大语言模型排名第一，视觉理解排名第二等）。
• 具备高性价比：价格显著低于行业主流模型，助力商业化落地。

2.应用场景广泛，商业化渗透加速

• 2B领域：已与八成汽车品牌合作，推动AI座舱、零售解决方案、广告营销等应用落地。
• 2C领域：覆盖游戏、短视频、在线教育等，结合智能硬件（如OlaFriend和显眼包）拓展用户体验。
• 使用量高速增长：豆包12月日均tokens使用量增长33倍，在全球AIAPP中排名第一。

3.产业链机会分析：

• 上游算力：重点关注AI芯片、服务器、液冷等；
• 下游应用：
  • 软件方面：广告、订阅服务、智能终端等企稳量价机会；
  • 硬件方面：AI眼镜、情绪陪伴产品等终端需求增长。
• 投资标的已构建23支股票池，编制豆包指数回测超额收益显著（48.81%）。

4.主题综合评价豆包主题得分为65.71分，其中未来想象空间、政策支持力度和业绩兑现能力项评价较高，评分维度涵盖市值容量、交易拥挤度等多因素。

• 报告风险提示：AI技术发展不及预期、应用落地或行业格局恶化的风险。

核心结论

豆包大模型凭借产品力、价格优势和字节生态协同快速破圈，具备广阔商业化空间。相关产业链（尤其是计算能力和硬件终端）有望受益于高速增长的应用需求。投资者可关注上游算力基础设施及下游软硬件结合型产品，风险控制需注意AI技术不确定性和市场竞争加剧可能。