20251113-山金期货-贵金属策略报告_4页_556kb

黄金分析

报告指出，今日贵金属市场表现为金弱银强，沪金收涨1.56%，沪银收涨5.48%。核心逻辑包括避险方面，中美会谈利空已兑现，但地缘风险如俄乌、中东事件仍存；货币属性方面，美国就业数据走弱及薪资问题支持美联储降息预期（当前市场预期12月降息概率约70%），美元指数承压；商品属性方面，CRB指数震荡偏弱，人民币升值对国内金价利空。预计短期震荡偏强，中期高位震荡，长期逐步上行。策略建议稳健者观望，激进者高抛低吸，并严格控制风险。

白银分析

分析显示，白银价格受黄金趋势影响显著。资金面观察，CFTC白银净多仓小幅增加，库存水平稳定。短期内显性库存小幅降低。由于与黄金关联性高，预计白银类似黄金的短期震荡偏强和中期高位震荡格局。策略同样推荐稳健者观望，激进者高抛低吸，需强化止损。

基本面关键数据

报告强调全球宏观经济因素，如美联储政策转向迹象（例如利率数据下调反映降息预期）、就业市场疲软（美国非农就业增长放缓，失业率稳定）和通胀温和（CPI数据略降）。地缘风险指数稳定，避险需求潜在影响贵金属。同时，美国经济指标如GDP、零售额及商品指数显示经济复苏缓慢。风险包括地缘事件、数据偏差及美国央行讲话。