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棉花(纱)产业日报总结（2025-11-11）

• 期货市场表现: 主力合约收盘价下跌，郑棉合约价格下降20元/吨，棉纱合约价格下跌10元/吨。净持仓负值减少，持仓量略有波动。

• 现货市场价格: 棉花和棉纱价格指数小幅下降或稳定，例如CCIndex 3128B减少2元/吨，进口棉价格变动较小。

• 库存动态: 商业库存急剧增长，全国库存达287.78万吨，环比增幅22.43%，尤其新疆地区增长显著；库存天数减少，但需求不足限制交易。

• 产业数据: 国内产量预期稳定，生产量小幅增加，进口棉花和棉纱量上升，关税降低可能缓解出口压力。

• 下游需求: 下游出口额下降，纱线和坯布库存天数减少，需求疲软限制价格上涨。

• 市场情绪: 期权隐含波动率轻微下降，短期市场波动小；观点建议短期谨慎观望，关注新棉上市和进口棉出库情况。

总体上，供应端压力增加，需求端保持疲软，短期市场多空因素交织。