20230325-五矿期货-锡周报_消费预期修复_锡价强势反弹_2页_3mb

有色金属组 王震宇 周度评估及策略推荐总结

核心内容概览

本报告为有色金属组王震宇发布的周度评估及策略推荐，涵盖期现市场、利润弹性、成本端、供给端、需求端等关键板块。报告提供了对锡市场基本面的分析、交易策略建议以及供需平衡表等数据支持。

主要观点

1. 供给端分析

• 2月国内精炼锡产量：12892吨，环比增加7.52%，同比增加0.98%，但累计产量同比减少3.39%。
• 产量不及预期原因：部分炼厂受原料偏紧影响。
• 进口情况：
  • 2023年1-2月累计进口锡矿砂及其精矿33573吨（折合10754余金吨），同比减少4.31%。
  • 缅甸进口量同比减少53.27%，而其他国家进口量同比增加16.55%。
  • 印尼、马来西亚、孟加利亚和秘鲁为2-3月主要进口国，其中印尼进口量回升，但秘鲁进口量有所下降。
• 出口情况：1-2月累计出口精炼锡2181吨，同比增加74.8%。

2. 需求端分析

• 政策支持：工信部召开座谈会，强调稳定汽车、消费电子等大消费，推动产业升级。
• 市场情绪：政策利好提振市场信心，预计1-2月工业增加值增速为1.5%，固定资产投资增速为3.0%。
• 钢材价格预期：1-2月钢材价格震荡偏强运行，沪钢主力合约参考区间为18500-21000元/吨。

3. 基本面评估

• 内盘基础：整体维持稳定，去库。
• 外盘基础：维持低位，去库。
• 美元指数：走弱。
• 多空评分：-3，显示市场整体偏空。
• 小结：印度证券问题解决，进口窗口打开，国内报价走强；镍耗成本高，下幅幅度有限；工信部政策提振市场情绪；全球半导体消费预期修复，镍价预计震荡偏强运行；沪镍主力合约参考区间为185000-210000元/吨，LME-C3M39参考区间为22000-27000美元。

关键信息

期现市场

• 内外盘基差：图示显示内外盘基差变化，整体走势偏强。
• 库存情况：国内库存去库，进口窗口打开，国内报价持续走强。

利润和库存

• 进出口利润：图示显示利润弹性，进口窗口打开对国内报价有积极影响。
• 国内外库存：库存去库，显示市场供应紧张。
• 冶炼成本：图示显示冶炼成本波动，需关注成本变化对价格的影响。

供需平衡表

• 数据时间范围：2021年9月至2021年10月。
• 数据内容：包括产量、库存、进出口量等关键指标，反映市场供需变化。
• 趋势分析：部分月份库存大幅去库，进出口量波动较大，显示市场供需关系复杂。

交易策略建议

• 策略类型：未提供具体策略。
• 操作建议：未提供具体操作建议。
• 盈亏比：未提供具体盈亏比。
• 推荐周期：未提供具体推荐周期。
• 核心驱动逻辑：政策利好、进口窗口打开、市场情绪修复。
• 推荐等级：未提供具体推荐等级。
• 首次提出时间：未提供具体时间。

公司信息

• 公司名称：五矿期货有限公司。
• 业务资格：商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询。
• 联系方式：
  • 邮箱：wangzy@wkqh.cn
  • 电话：0755-82276120 / 0755-23375132
  • 从业资格号：F53
  • 交易咨询号：Z0018567

资料来源

• 文字和数据：来自上期所、Wind、五省期货网中心等可靠来源。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成买卖建议，不提供交易建议，不保证股票上市交易。

产业链图示

• 图示内容：展示锡产业链上下游关系，包括国内下游需求等。

版权声明

• 版权所有：本报告版权为五矿期货有限公司所有。
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公司平台与联系方式

• 平台信息：五矿期货平台，提供微服务支持。
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