20221014-山西证券-有色金属行业周报_基本金属价格或迎反弹_金属材料适逢旺季_20页_2mb

有色金属行业周报总结（20221010-20221014）

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现平稳，板块周涨幅为0.29%，小幅跑赢上证综指。板块内部分化明显，金属新材料表现突出，而部分小金属则出现下跌。分析师认为基本金属价格有望反弹，新能源金属材料仍处长景气周期，4季度需求回暖将对价格形成支撑。

主要观点

1. 基本金属价格反弹预期增强

   • 美联储加息预期落空，金属价格尚未完成探底，或将迎来阶段休整。
   • 中国基建项目在4季度可能对金属价格形成实质性支撑，部分金属呈现内强外弱格局。
   • 金属库存处于历史低位，缓冲功能弱化，若需求回暖，则价格将获得积极支撑。
   • LME及部分国家讨论是否禁止俄罗斯金属产品，可能引发全球金属贸易格局变化，导致阶段性、区域性的短缺。

2. 新能源金属材料持续走强

   • 新能源汽车、光伏等传统旺季推动锂、钴、镍、稀土、磁材、镁等金属需求和价格双升。
   • 重点关注博威合金、博迁新材、金力永磁、正海磁材、铂科新材、云路股份等标的。

3. 板块与子板块表现分化

   • 金属新材料涨幅最大，达3.95%；磁性材料（2.51%）、铝（2.33%）紧随其后。
   • 钨（0%）、锂（0%）、其他稀有小金属（-0.40%）涨幅落后。

4. 上市公司表现

   • 金钼股份涨幅居前（14.05%），神火股份跌幅较大（-9.89%）。

关键信息

1. 板块市场表现

• 有色板块周涨幅：0.29%
• 上证综指周涨幅：-0.27%
• 有色板块跑赢上证综指：0.56pct
• 板块涨幅居中游

2. 子板块表现

3. 金属价格表现

基本金属

• 铜：LME铜报收7641美元/吨（+1.08%）；上期所阴极铜报收62340元/吨（+2.41%）
• 铝：LME铝报收2320美元/吨（+0.83%）；上期所铝报收18355元/吨（+2.03%）

贵金属

• 黄金：COMEX黄金报收1621.70美元/盎司（-2.64%）；国内黄金期货报收393.00元/克（+0.25%）
• 白银：COMEX白银报收18.98美元/盎司（-7.64%）；国内白银期货报收4436.00元/千克（-1.07%）

能源金属

• 锂：氢氧化锂价格51.35万元/吨（+3.01%）；工业级碳酸锂50.00万元/吨（+3.52%）；电池级碳酸锂52.50万元/吨（+5.63%）
• 钴：钴酸锂43.55万元/吨（+1.87%）；电解钴35.65万元/吨（+2.59%）；硫酸钴63.00元/千克（+1.61%）；四氧化三钴244.50元/千克（+0.82%）
• 镍：LME镍报收22780美元/吨（+0.84%）；SHFE镍报收183000元/吨（+0.02%）；电池级硫酸镍39500元/吨（+1.28%）

小金属

• 镁锭：26300元/吨（+1.54%）
• 钯：559元/克（-0.53%）
• 钛铁：36700元/吨（0%）
• 金属硅：26300元/吨（0%）
• 镨钕氧化物：687500元/吨（+2.61%）

宏观政策动态

• 美联储预计在11月和12月分别加息75个基点和50个基点。
• 美国9月CPI同比升8.2%，创1982年以来新高。
• 韩国、英国、德国等国家和地区经济数据表现不佳，影响全球市场情绪。

行业与上市公司动态

行业动态

• 上海市推进高端制造业发展，加强新能源汽车和新材料产业布局。
• 青海省推动铝镁、铝锂合金及高镍正极材料等新材料产业发展。
• 卡莫阿铜矿创季度生产纪录，秘鲁铜产量连续第二个月下降。

上市公司动态

风险提示

• 美联储加息持续影响金属价格。
• 国内疫情反复和经济下行风险。
• 下游需求增速不及预期。
• 供给超预期释放。
• 海外地缘政治风险。

投资建议

• 电解铝板块：关注海外产能关停和云南产能受限带来的供给收缩。
• 新能源金属材料：锂、钴、镍、稀土、磁材、镁等金属及材料需求和价格有望双升。

评级说明

• 公司评级：买入（+15%以上）、增持（+5%~+15%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%~-15%）、卖出（-15%以下）。
• 行业评级：领先大市（+10%以上）、同步大市（-10%~+10%）、落后大市（-10%以下）。

承诺与免责声明

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