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纸浆早报总结（20220629）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了近期纸浆市场的供需变化、价格走势及操作建议。报告指出，短期内纸浆市场受到供应端扰动影响，价格呈现宽幅震荡趋势。

主要观点

• 供应端扰动：近期欧美部分纸厂停工或减产，导致纸浆供应减少，短期内对市场形成一定支撑。
• 国内港口库存：截至6月23日，国内纸浆港口库存为195.3万吨，环比增加3.3万吨，库存压力有所上升。
• 下游需求：下游纸厂开工率总体中性偏空，生活用纸企业产量和开工率环比下降，而文化纸企业开工率略有回升，双胶纸企业则小幅下降。
• 价格走势：现货价格保持稳定，终端采购以刚需为主，市场缺乏明显上涨动力。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注6900-7000点的上方压力位和6200-6300点的下方支撑位。

关键信息

利多因素

• 加拿大West Fraser：旗下海豚浆厂计划6月停产9天，减产9000吨。
• Mercer浆厂：针叶浆月亮浆厂进行计划内检修，此前部分转产为本色浆。
• 法国高登斯浆厂：6月计划检修约10天。
• Suzano：宣布7月中国市场阔叶浆报价提涨20美元/吨。
• 智利Arauco：2022年7月针叶浆银星报价为1010美元/吨，与上轮持平，但外盘供应量少于正常水平。
• 中国进口数据：2022年5月纸浆进口量为241.6万吨，同比减少9.5%，环比减少1.4%；1-5月累计进口量1241.4万吨，同比减少6.7%。

利空因素

• 港口库存增加：6月23日港口库存环比增加，显示市场供应相对充足。
• 下游需求疲软：生活用纸企业开工率环比下降1.9%，产能利用率降低；文化纸企业库存维持在35-40天，双胶纸企业库存25-30天，整体需求偏弱。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流向。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要成本因素，原油价格变化可能对纸浆价格产生间接影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续低迷，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响纸浆期货价格走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283