20240130-国元期货-股指期货月报_1月股指下探寻底_基差触底回升_13页_1mb

市场行情回顾：
1月主要指数全线下跌，创业板指和中证1000跌幅超10%，权重股表现相对抗跌；两市日均成交额7700亿元，处于偏低水平；银行、煤炭、石油等板块逆势上涨，电子、医药生物等板块跌幅较大。北向资金净流出近200亿元。

经济数据与宏观政策：
12月经济数据多空交织，消费与房地产投资不及预期，经济复苏乏力。1月下半月央行下调存款准备金率及定向降息，证监会加强融券监管，国资委推出市值管理考核，政策面利多IH与IF。

股指期货数据分析：
1月股指期货全线下跌，IC与IM合约跌幅显著；远月合约表现弱于近月合约，IH近月合约转升水。基差方面，各合约基差普遍较窄，套利空间小；IM/IH比值低位，政策更偏IH，跨品种套利暂观望。

后市展望与建议：
当前股指估值处于低位，政策发力可能改善IH与IF行情，建议维持2成仓位做多IH或IF合约，套利策略暂空仓观望。市场情绪逐步改善，但需关注政策持续性。

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