20250828-中邮证券-晨光生物-300138.SZ-植提稳健增长_业绩持续修复_4页_648kb

晨光生物（300138）2025年中报显示，公司上半年营业收入增长4.77%，归母净利润同比增长115.33%，其中二季度单季收入同比增长10.38亿元，净利润同比增长72.25%。业绩修复主要得益于植提业务销量增长与棉籽业务扭亏。

植提业务方面，销量增长抵消原材料成本下降影响，公司植提产品收入增长9.47%，毛利率同比提升3.43%，其中辣椒红销量大增43%，毛利率恢复至正常区间；辣椒精销量增长81%，叶黄素通过拓展销售渠道维持增长。棉籽业务受大宗商品行情好转影响，上半年收入同比增长2%，毛利率扭转，基本实现扭亏为盈。

分析师维持“买入”评级，预计公司2025-2027年EPS分别为0.71元、0.96元、1.12元，认为公司业绩有望继续修复，对应目标市盈率逐步下降至12.95。风险包括市场竞争加剧和政策变动。