可转债：信用风险冲击，转债市场调整-240624-财信证券-10页_578kb

可转债周报总结（2024年6月24日）

一、投资价值分析

本周可转债市场整体下行。上证转债指数下跌18.4%，中证转债指数下跌2.2%。市场表现不佳主要由两方面原因导致：

1. A股调整：上证指数周环比下降1.14%，市场情绪趋弱。
2. 信用风险暴露：评级下调数量增加（上周8只），部分低价转债面临退市风险，拖累市场。

二、二级市场跟踪

1. 市场表现

• 股票市场：所有行业转债全线下跌，社服、石油石化、轻工制造领跌，周跌幅分别为104.6%、49.1%、45.3%。
• 个券表现：涨幅前五为诺泰转债、惠城转债等；跌幅前五为广汇转债、鹰19转债等。

2. 估值压缩

• 价格和溢价率：转债平均价格环比下降26.9%，平均转股溢价率环比下降112个百分点，显示市场估值进一步压缩。

三、板塊重點跟踪

1. 科创板块：证监会发布改革措施推动TMT领域创新。
2. 地产稳增长：保障性住房再贷款政策推进，关注相关地产转债。
3. 出口链：5月进出口数据亮眼，推荐重点关注相关行业。
4. 主题概念：AI、低空经济、新质生产力，建议关注汽车、计算机、通信等行业。

四、一级市场跟踪

本周无新债发行。待发转债规模达283亿元，部分项目流程已推进。

五、核心建议

• 采用哑铃型投资策略：信用资质较好转债+偏股型转债并举。
• 关注基本面良好中低价转债、绩优板块转债及政策受益方向。

六、风险提示

市场波动可能引发转债估值回落，需警惕系统性风险。