> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 尿素市场近期呈现价格窄幅波动趋势，市场整体情绪较为平稳。价格变动主要受到供需关系、出口利润、伊朗局势及天气因素等多重影响。 ## 主要观点 - **价格走势**：尿素主力合约收盘价为1830元/吨，较前月上涨16元/吨。山东、河南、江苏等地小颗粒尿素市场价分别为1860元/吨、1850元/吨、1870元/吨，价格略有调整。 - **价差变化**：1-5、5-9、9-1价差均有所调整，显示市场对不同交割月份合约的预期存在分歧。 - **基差情况**：山东、河南、江苏尿素基差分别为30元/吨、20元/吨、40元/吨，整体基差呈下降趋势。 - **出口利润**：尿素出口利润为1234.8元/吨，较前月下降2.5元/吨，国内出口配额尚未有新消息，出口动态仍需关注。 - **生产利润**：尿素生产利润为295.0元/吨，较前月下降20.0元/吨，反映成本上升或市场价格承压。 ## 关键信息 ### 一、价格与价差 - 尿素主力合约价格稳步上行，但市场整体波动较小。 - 不同地区小颗粒尿素价格略有差异，山东价格略有下降，江苏价格小幅调整。 - 价差方面，1-5价差、5-9价差、9-1价差均出现调整，显示市场预期变化。 - 基差整体下降，表明现货与期货价格之间差距缩小，但市场情绪仍偏谨慎。 ### 二、上游供应 - **产能利用率**：截至2026年3月8日，企业产能利用率为93.31%，环比上升0.15%。 - **产量**：尿素周度产量维持稳定，显示供应端基本平稳。 - **开工率**：尿素整体开工率为93.31%，其中气制开工率和煤制开工率均有上升。 - **生产成本与利润**：尿素生产成本与利润均有所下降，反映成本压力或市场需求疲软。 ### 三、下游需求 - **复合肥开工率**：37.02%，环比上升3.61%，显示复合肥需求逐步恢复。 - **三聚氰胺开工率**：49.45%，环比下降6.5%，部分装置临时停车，需求偏弱。 - **订单情况**：尿素企业预收订单天数为7.71日，环比上升0.6日，显示市场订单有所增加。 - **国际市场价格**：伊朗局势导致国际尿素价格大幅上涨，但国内出口政策尚未明朗，需持续关注。 ### 四、尿素库存 - **厂内库存**：109.8万吨，环比下降7.8%，库存去库趋势明显。 - **港口库存**：19.0万吨，环比上升1.6%，港口库存小幅累库。 - **社会库存**：广东、广西社会库存略有变化，反映区域需求差异。 ## 策略建议 - **单边策略**：市场处于震荡状态，建议观望为主。 - **跨期策略**：短期合约波动较小，跨期操作需谨慎。 - **跨品种策略**：无明显跨品种机会，建议保持中性态度。 ## 风险提示 - **装置检修动态**：部分企业可能因检修影响供应。 - **淡储投放节奏**：淡储投放可能对市场供需产生影响。 - **出口政策变动**：出口配额政策变化可能对价格产生较大影响。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 ## 联系人 - **杨露露**：从业资格号 F03128371 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能有不同结论。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **公司简称**：华泰期货