2021-06-20-上交所-百克生物首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_442页_7mb

百克生物科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

百克生物是一家专注于传染病防治的创新生物医药企业，计划通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司具备较强的技术研发能力，其核心业务包括疫苗的研发、生产与销售，同时也在推进多项在研项目。本次发行股票数量为41,284,070股，占发行后总股本的10%，每股发行价格为36.35元，发行市盈率为37.34倍，发行市净率为4.73倍。公司已与中信证券和国泰君安证券合作，由中信证券投资有限公司参与战略配售，限售期为24个月。

主要观点

1. 投资风险提示

• 科创板市场风险较高，公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 投资者需审慎决策，自行承担因公司经营与收益变化或股票价格波动带来的投资风险。

2. 产品结构单一风险

• 公司主要收入来源于水痘疫苗，其收入占比在2018年、2019年和2020年分别为84.96%、97.06%和76.83%。
• 水痘疫苗市场增长空间受限，市场竞争激烈，产品推广成本高，存在市场份额缩减的风险。

3. 鼻喷流感疫苗的销售分成及市场拓展不确定性

• 鼻喷流感疫苗技术来源于WHO和澳大利亚BioDiem公司，存在销售提成费用和市场推广的不确定性。
• 该疫苗适用人群较窄，且市场推广面临新接种方式和较高价格的挑战。

4. 狂犬疫苗恢复生产存在不确定性

• 迈丰生物因技术升级暂停狂犬疫苗生产，预计2021年下半年恢复，但存在无法通过相关审批或审评放缓的风险。

5. 新冠疫苗研发及产业化风险

• 公司拟与关联方合作取得新冠疫苗相关技术的独家许可权益，但存在研发失败、临床进度不及预期以及产业化失败的风险。
• 市场竞争激烈，未来上市后可能面临市场拓展困难。

6. 技术与研发风险

• 公司面临长期技术迭代风险，若不能持续加大研发投入，可能丧失技术领先优势。
• 公司拥有四大核心技术平台，但技术发展迅速，需不断更新以保持竞争力。

7. 核心技术泄密或被侵权风险

• 公司核心技术是保持市场竞争力的关键，存在技术泄露或被侵权的风险，可能影响公司经营。

8. 在研项目临床试验及产业化风险

• 公司在研项目涉及多个疫苗及抗体，但临床试验和产业化面临审批延迟、样本不足等风险。
• 12项在研项目处于临床前研究阶段，产业化存在较大不确定性。

9. 产品安全性风险

• 疫苗安全关系到公众健康，存在接种事故或异常反应导致的补偿风险。
• 报告期内，公司计提异常反应补偿款分别为6.95万元、508.19万元和125.09万元，实际支付分别为67.83万元、200.15万元和640.85万元。

10. 市场竞争加剧风险

• 水痘疫苗市场已有5家厂商，公司面临市场份额下降风险。
• 公司新产品面临激烈竞争，存在市场份额和竞争力下降的风险。

11. 财务与经营状况

• 2021年1-3月，公司实现营业收入24,725.24万元，同比增长24.12%，净利润增长11.13%。
• 2021年1-6月预计营业收入下降4.81%-13.87%，净利润下降18.83%-26.56%，主要受新冠疫苗集中接种影响。

12. 公司治理与合规性

• 公司不存在表决权差异安排或协议控制架构等特殊治理结构。
• 公司经营状况良好，无重大违法违规行为，内部治理结构完善。

13. 募集资金用途

• 募集资金用于多个疫苗及生物制品的生产项目，包括水痘疫苗、带状疱疹疫苗、百白破疫苗、鼻喷流感疫苗、Hib疫苗等。
• 募集资金总额为150,067.59万元，募集资金净额为139,579.44万元。

关键信息

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：41,284,070股
• 发行后总股本：412,840,698股
• 每股面值：人民币1.00元
• 每股发行价格：36.35元/股
• 发行市盈率：37.34倍
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合

财务数据

• 2020年12月31日资产总额：246,752.18万元
• 2020年归属于母公司所有者权益：177,995.61万元
• 2020年营业收入：144,135.81万元
• 2020年净利润：41,823.48万元
• 研发投入占比：2020年为15.26%

技术平台

• 公司拥有“病毒规模化培养技术平台”、“制剂及佐剂技术平台”、“基因工程技术平台”和“细菌性疫苗技术平台”四大核心技术平台。
• 这些平台为公司疫苗研发和产业化提供了坚实的技术基础。

发行标准

• 公司符合科创板上市标准，预计市值不低于10亿元，且最近两年净利润均为正，累计不低于5,000万元。

未来发展战略

• 公司将以本次发行上市为契机，专注于传染病防治领域，持续投入研发，推动新产品和新工艺的布局，提升整体盈利水平和综合竞争力。

总结

百克生物作为一家创新生物医药企业，具备较强的科研实力和核心技术平台。然而，公司在科创板上市面临较高的市场风险，产品结构单一、技术迭代、临床试验进度及市场竞争等均可能对公司业绩产生影响。公司需持续加大研发投入，优化产品结构，提升市场竞争力，以应对未来挑战。募集资金将用于多个疫苗和生物制品的生产项目，有助于公司进一步拓展业务领域，提升整体运营能力。