20240830-西南证券-英科医疗-300677.SZ-业绩持续环比改善_盈利能力提升_6页_1mb

英科医疗（300677）半年报投资分析总结

业绩概况

公司2024年上半年实现营业收入451亿元，同比增长369%，归母净利润59亿元，同比增长1002%，扣非归母净利润487亿元，同比增长1852%。季度拆分显示，业绩呈现出环比改善趋势。

核心亮点

业务增长强劲

• 个人防护类收入达411亿元，同比增387%
• 康复护理类产品收入23亿元，增长显著
• 毛利率达219%，净利率达131%，盈利能力大幅跃升

产能扩张与研发升级

• 丁腈手套年化产能480亿支
• 正积极推进安庆、越南产能建设
• 精益生产使成本得到优化，费用率持续下降

战略布局

跟进海外市场

• 海外布局应对潜在关税风险
• 积极拓展国际展会与客户拜访
• 新营销网站上线，提升品牌影响力

未来展望

盈利预测

2024-2026年归母净利润预计分别为12亿、151亿、194亿

关键假设

• 个人防护类产品销量有望增加
• 康复护理类产品保持稳定增长
• 其他业务逐步放量

风险提示

• 一次性手套价格下行风险
• 原材料成本上升
• 订单量不及预期
• 汇率波动影响