20240830-山西证券-华翔股份-603112.SH-2024H1净利率创新高_Q2业绩环比增长亮眼_5页_428kb

公司华翔股份（603112SH）首次获得“增持-A”评级。2024年上半年，营收1930亿元，同比增长25.74%；归母净利润23.1亿元，同比增长30.92%；扣非后归母净利润20.8亿元，同比增长33.50%。第二季度表现亮眼，营收988亿元，同比增长27.72%，环比增长49.0%；净利润环比显著增长。毛利率降至21.42%，但净利率上升0.71个百分点至11.47%，得益于降本增效和费用率下降。期间费用率总体下降15.4个百分点，分业务看，精密件业务增长强劲，占营收73.52%；工程机械和生铁业务虽有波动，但份额提升。公司通过投资压缩机精加工工序和拓展市场，强化竞争力。预计2024-2026年净利润年均增长23%-192%，市盈率从100倍降至70倍。风险包括宏观经济波动、原材料价格和汇率影响。短期内受益于下游消费推动，长期看好其多元化布局和增长潜力。