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棉花期货早报总结 - 2022年3月1日

核心内容概述

本报告为2022年3月1日的棉花期货早报，主要分析了当前棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场结论。同时，报告还提供了全球和中国棉花供需数据、价格走势、价差情况、进口成本、仓单及商业库存等信息，以帮助投资者把握市场动态。

市场基本面分析

• 国内产量：2021/22年度1月预计产量为573万吨，较2020/21年度略有下降。
• 进口情况：2021年累计进口215万吨，同比减少0.6%。2022年1月进口240万吨，环比增长。
• 消费量：2021/22年度1月消费量为820万吨，与2020/21年度相比有所波动。
• 期末库存：中国农业部20/21年度1月预计期末库存为750万吨，库存水平较高，对市场形成一定压力。

总体趋势：基本面偏空，主要由于疆棉销售疲软、轧花厂资金紧张以及库存偏大。

基差分析

• 现货价格：3128b全国均价为22771元/吨。
• 期货价格：郑棉05合约价格低于现货，基差为2051元/吨，现货大幅升水期货。
• 趋势：基差偏多，反映市场对现货的看好情绪。

库存情况

• 中国期末库存：20/21年度1月预计期末库存为750万吨，较前一年度有所下降。
• 全球期末库存：全球棉花期末库存及库存消费比数据表明库存压力仍然存在，但整体趋势有所缓解。

总体趋势：库存偏大，对市场形成一定压制。

盘面走势

• 技术指标：20日均线向下，K线在20日均线下方，表明短期走势偏弱。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓增加，趋势偏多。

总体趋势：盘面偏空，近期走势较弱。

市场结论

• 节后销售压力：国内现货销售压力较大，尤其在疆棉方面。
• 期货走势：郑棉05合约跌破前期整理平台，近期走势偏弱，但盘中可能有反弹。
• 操作建议：近期偏弱延续，建议盘中反弹时进行短空操作。

利多与利空因素

• 利多因素：

  • 外盘走势偏强。
  • 全球疫情缓解，消费提高。

• 利空因素：

  • 疆棉销售疲软。
  • 轧花厂资金紧张。
  • 库存偏大。

全球棉花供需预测（2021/22年度）

中国棉花供需平衡表（2019/20至2021/22）

价格走势与价差分析

• 国内化纤价格走势：国内短纤和涤纶价格走势图显示价格有所波动，但整体趋势未明确。
• 皮棉-化纤价差：价差图表明，皮棉与化纤之间的价差存在一定的变化。
• 棉涤价差：全国棉涤价差情况图显示，棉涤价差有所波动，但未出现明显趋势。

重要图表说明

• 国内棉花期现价差：反映现货与期货价格之间的差异，当前现货升水期货。
• 价差图：展示郑棉05合约与09合约之间的价差变化。
• 进口成本图：反映进口棉花的成本情况，对期货价格有影响。
• 仓单情况图：显示棉花期货仓单变化，对市场流动性有影响。
• 商业库存图：反映全国皮棉库存情况，显示库存逐步下降趋势。

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总结

综合来看，2022年3月1日棉花期货市场基本面偏空，基差偏多，库存偏大，盘面走势偏弱，主力持仓偏多。市场存在一定的利多与利空因素，但整体趋势偏向偏弱延续。投资者应关注节后现货销售压力及期货合约走势，适时采取短空操作策略。