> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场总结：金九银十旺季震荡偏强 ## 核心内容 本报告分析了2026年7月中国棉纺织市场及棉花期货的行情走势、供需格局、进出口数据、替代品价格以及技术面分析，为投资者提供市场判断与操作思路。 ## 主要观点 - **棉纺织市场景气指数**：2026年7月中国棉纺织景气指数为49.7%，虽低于临界点，但较上月上升1.4个百分点，市场仍处于淡季，但有回升迹象。 - **供需基本面偏多**：全球棉花供需格局总体偏多，美国农业部8月报告预测26/27年度全球产量2561.2万吨，消费2676.3万吨，期末库存1517.2万吨，显示消费略大于产量。 - **厄尔尼诺天气影响**：厄尔尼诺天气可能对棉花产量产生影响，尤其关注北半球高温干旱对产量的潜在冲击，但目前影响相对较小。 - **外棉价格带动郑棉上涨**：8月美国农业部报告利多，美棉价格大幅上涨，带动郑棉01合约短期走高。 - **金九银十消费旺季**：随着旺季临近，市场需求增加，郑棉走势有望震荡偏多。 - **棉花进口情况**：2026年7月我国棉花进口量为9万吨，环比减少16.5%，但同比大幅增加71.1%；1-7月累计进口103万吨，同比增幅达98.7%。 - **棉纱进口增加**：7月棉纱进口约16万吨，同比增加5万吨，环比减少1万吨；1-7月累计进口120万吨，同比增加42万吨。 - **替代品价格上涨**：由于原油价格高位运行，短纤、聚酯纤维等替代品价格大幅上涨，支撑棉花价格。 - **技术面分析**：棉花期货震荡偏多，郑棉01合约有望创出新高。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **美棉价格**：7-8月份美棉指数上涨近20%，达到90美分/磅附近。 - **郑棉走势**：受外盘带动，郑棉短期走高，进入金九银十旺季，震荡偏多思路。 ### 二、供需格局 | 指标 | 2026/27年度（7月预测） | |--------------|------------------------| | 产量 | 634万吨 | | 消费 | 780万吨 | | 进口 | 150万吨左右 | | 期末库存 | 822万吨 | ### 三、出口情况 - **纺织品及服装出口**：2026年7月出口金额267.6亿美元，环比下降8.6%，同比增长0%；1-7月累计出口1637亿美元，同比下降4.1%。 - **纺织纱线/织物及制品出口**：7月出口123.5亿美元，环比下降8.7%，同比增长6.4%；1-7月累计出口853.4亿美元，同比增长3.9%。 - **服装及衣着附件出口**：7月出口144.6亿美元，环比下降8.5%，同比增长8.1%；1-7月累计出口783.6亿美元，同比增长0.4%。 ### 四、进口分析 - **棉花进口**：2026年7月进口9万吨，环比减少2万吨，同比增加4万吨；1-7月累计进口103万吨，同比增加98.7%。 - **棉纱进口**：2026年7月进口约16万吨，同比增加5万吨；1-7月累计进口120万吨，同比增加42万吨。 ### 五、替代品价格 - **短纤**：平均价格在8200元/吨附近，同比大幅上涨。 - **聚酯纤维**：平均价格在8700元/吨附近，同比大幅上涨。 - **替代品上涨支撑棉花**：由于原油价格高位，替代品价格上涨，支撑棉花需求。 ### 六、技术面分析 - **基差**：棉花主力2701合约贴水现货约1580元。 - **价差**：2701合约升水2609合约约410元。 - **进口成本**：澳大利亚强力29报价约19000元，巴西强力28报价约18000元，价格较去年同期有所上涨。 - **仓单情况**：棉花仓单数量较去年同期略增，但仍在五年平均下方。 ## 操作策略建议 - **震荡偏多思路**：进入金九银十消费旺季，市场需求增加，郑棉01合约震荡偏多。 - **关注天气影响**：厄尔尼诺天气可能对棉花产量造成影响，需持续关注天气变化。 - **外棉带动因素**：美国农业部报告利多，美棉价格上涨带动郑棉短期走高。 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料及实地调研，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告内容进行决策。 - 报告内容不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。