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沪锌期货早报总结 - 2022年3月1日

核心内容概览

本报告聚焦于2022年2月28日沪锌期货市场的整体表现及市场动态，结合基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多维度信息，为投资者提供短期操作建议。

市场基本面

• 全球供应情况：2021年1-12月全球锌市供应短缺2.61万吨，2020年全年供应过剩63.2万吨。整体供应偏紧，对锌价形成支撑。
• 国内冶炼厂产能利用率：2021年12月国内重点锌锭冶炼厂产能利用率为86.83%，环比下降1.89%，同比下降6.01%。产能利用率下降可能对供应造成一定压力。

期货市场行情

2月28日沪锌期货主力合约表现

• ZN2204：主力合约震荡上涨，收于20日均线上方，技术面显示短期支撑增强。
• 成交量与持仓：成交量较前一交易日有所下降，持仓手数减少，空头减仓幅度大于多头，显示市场观望情绪增强，短期可能震荡走强。

库存情况

国内主要市场锌锭库存

• 上海：2月28日库存为9.26万吨，较上周四增加0.82万吨，较上周一增加1.50万吨。
• 广东：库存为5.38万吨，较上周四减少0.19万吨，较上周一减少0.37万吨。
• 天津：库存为8.90万吨，较上周四减少0.56万吨，较上周一减少0.14万吨。
• 山东、浙江、江苏：库存均有所下降。
• 全国合计：2月28日库存为27.16万吨，较上周四略有下降，但整体仍处于较高水平。

LME锌库存

• 2月28日LME锌库存为144100吨，较上日减少300吨。
• 主要仓库库存变动较小，仅部分仓库有小幅调整。

现货市场行情

2月28日国内主要城市锌锭价格

• 现货价格整体上涨，尤其是上海和广州市场，上涨幅度较大。
• 沪锌ZN2204：现货价格为24850元/吨，基差为-195，显示期货贴水。

锌精矿价格及加工费

2月28日全国主要城市锌精矿价格

锌精矿TC（周）行情

• 南方地区：TC价格有所上涨，反映冶炼厂对锌精矿的采购意愿增强。
• 北方地区：TC价格下降，可能与供应充足或需求疲软有关。
• 进口TC：价格显著低于国内，可能对国内市场形成一定冲击。

主要观点与操作建议

短期市场分析

• 盘面走势：沪锌近期震荡上涨，价格收于20日均线之上，均线支撑增强，短期趋势偏强。
• 技术指标：KDJ指标上升，趋势指标下降，显示多头力量减弱，空头力量增强。
• 持仓变化：主力净多头，多空均减仓，空头减仓更积极，市场情绪偏谨慎。
• 基差与库存：基差为-195，显示贴水；交易所仓单积压，套保压力增大，可能对价格形成支撑。

操作建议

• ZN2204合约：建议在25000元/吨附近尝试做多，止损设为24800元/吨。
• 关注点：库存变化、供需关系、加工费波动、国际市场动态。

总结

沪锌市场在2022年2月28日整体呈现震荡上涨趋势，受全球供应短缺及国内现货价格上涨支撑。LME库存小幅下降，国内交易所仓单减少，但整体仍处于较高水平。锌精矿TC价格有所分化，南方地区上涨，北方地区及进口TC价格下降，反映市场供需变化。短期技术指标显示空头力量增强，但价格仍维持在均线之上，市场情绪谨慎，操作建议以轻仓试多为主，关注止损点及市场变化。