20210430-中原证券-科创板双周报_板块交投活跃度提升_估值有所消化_5页_708kb

科创板双周报总结

核心内容

2021年4月19日至4月30日，科创板市场表现活跃，整体估值有所消化，但相比其他板块仍处于较高水平。市场流动性增强，新股发行和再融资活动持续推进，为板块注入新活力。

主要观点

市场行情

• 科创50指数在两周内上涨 3.7%，表现优于纳斯达克（+0.2%）和上证指数（+0.6%），但弱于创业板指（+11%）。
• 科创板区间日均成交额为 11亿元，环比上涨 57%，显示市场活跃度提升。
• 日均换手率为 5.6%，环比上升 0.4%，高于全部A股的 2.8%。

市场流动性

• 科创板区间成交额为 3075亿元，净流入金额为 -31亿元，显示资金整体流出。
• 按资金规模分类：
  • 特大单净卖出 3亿元
  • 大单净卖出 28亿元
  • 中单净买入 10亿元
  • 小单净买入 21亿元
• 融资融券合计 4580亿元，环比涨幅较大，融资余额为 2965亿元，融券余额为 1614亿元，期间净买入 11亿元。
• 科创板概念基金区间成交额为 103亿元，环比上涨 26%，但净主动买入额仅为 0.56亿元，显示基金对科创板的参与度有限。

新股与再融资动态

• 近两周有 7支新股在科创板上市，募资总额为 31亿元。
• 截至当前，已有 268家公司在科创板上市。
• 新增 11家公司首发注册生效待上市，显示科创板持续吸引新企业。
• 有 6家公司更新了再融资审核流程，包括：
  • 安恒信息（688023）：已回复
  • 金博股份（688598）：通过
  • 沪硅产业（688126）：已回复
  • 山石网科（688030）：已回复
  • 天合光能（688599）：已回复
  • 中微公司（688012）：注册生效

估值分析

• 目前科创板 PE(TTM) 为 68倍，环比下降 9%，处于 2019年7月以来的84%历史分位。
• 个股估值中位数为 44倍，科创50 PE(TTM) 为 74倍，PB(LF) 为 6.5倍。
• 科创板估值仍高于大多数主要板块指数，但相比全A市场有所消化。

关键信息

• 市场表现：科创50指数表现稳健，市场活跃度提升。
• 资金流向：整体资金流出，但小单和中单净买入，显示散户参与度提高。
• 融资融券：融资融券余额持续上升，净买入11亿元，显示市场信心有所恢复。
• 新股发行：7支新股上市，募资31亿元，新增11家注册生效公司，显示科创板持续扩容。
• 估值水平：科创板估值处于历史中等偏高水平，但相比全A有所下降。

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 海外黑天鹅事件

附图说明

• 图1：展示主要板块指数涨跌幅对比，显示科创板表现优于上证指数和纳斯达克。
• 图2：显示科创板开板以来融资融券余额持续上升趋势。
• 图3：展示2020年下半年以来科创板相比全A市场估值消化情况。
• 图4：展示主要板块指数估值对比，显示科创板估值仍高于多数板块。

数据来源

• Wind
• 中原证券

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