20150208-中国银河-房地产_周报-近春节成交供给双双回落_降准中期利好板块走势_21页_726kb

行业研究报告总结 - 房地产行业周报（2015年2月8日）

核心内容

楼市成交情况

• 上周（1月31日至2月6日），36个城市的楼市成交量为4.9万套，环比下降13.3%，同比下降289.0%。
• 成交量为2014年周平均成交量的95.4%，为年内首次低于2014年周平均成交量。
• 成交批售比上升至114.5%，静态去化周期为10.8个月，去化指标继续好转。
• 一线城市成交占比为115.1%，二线城市为91.5%，三线城市为95.9%。

股价表现

• 上周地产板块下跌4.64%，跌幅大于沪深300指数（-3.55%）。
• 重点跟踪的53只地产股中，仅5只上涨，43只下跌。
• 股价表现较好的包括黑牡丹、泰禾集团、张江高科、卧龙地产等；表现较差的包括首开股份、嘉凯城、新湖中宝、金融街、保利地产等。

主要观点

降准影响

• 央行于2月5日宣布降准0.5个百分点，旨在增强金融机构支持结构调整的能力。
• 降准对地产板块产生中期利好，但当天高开低走，强化下跌趋势。

行业动态

• 新型城镇化试点方案发布，涵盖62个市镇，强调多元化可持续投融资机制。
• 上海统计局数据显示，外环外房价首次突破2万元/平方米。
• 深交所推进房地产投资基金（REITs）产品，华夏资本管理有限公司“中信华夏苏宁云创资产支持专项计划”在深交所挂牌转让。

公司动态

• 万科：1月销售面积196.0万平方米，销售金额232.1亿元，环比分别下降5.22%和7.27%，同比分别增长0.7%和下降16.1%。
• 保利地产：1月签约面积57.17万平方米，签约金额73.03亿元，环比与同比分别下降56.59%和36.66%。
• 万通地产：发布业绩预告，业绩下滑50%以上。
• 广宇发展：净利下降22%。
• 荣安地产：净利润下降34%。
• 融创中国：收购佳兆业49.3%股权，资金已到位。
• 荣盛发展：发布定增预案，发行价格不低于13.58元/股，募资不超过57亿元。
• 世联行：定增方案获得证监会审核通过。
• 招商地产：成功发行2015年度第一期中期票据，票面利率4.55%。
• 佳兆业：向债券持有人支付2560万美元利息。
• 三六五网：2014年净利润1.5亿元，同比下降12.15%。
• 广宇集团：2014年净利润2.806亿元，同比下降22.22%。
• 苏州高新：2014年净利润1.7亿元，同比下降26.32%。

关键信息

融资情况

• 华夏幸福：筹划非公开发行股票，股票自2月3日起停牌。
• 泛海控股：发布非公开发行A股股票预案，募资不超过120亿元。
• 深振业A：获得公开发行公司债券的核准批文，募资不超过15亿元。

上市公司公告

• 万科：新增项目7个，包括上海、南京、杭州、徐州、扬州等地。
• 保利地产：新增成都市武侯区簇桥街道铁佛村地块及珠海市金湾区航空城地块。
• 恒大地产：1月合同销售金额116亿元，同比上升5.1%。
• 融创中国：1月合同销售金额54.9亿元，同比上升94.68%。
• 世茂房地产：1月合同销售金额36.5亿元，同比上升19%。
• 三六五网：实施资本公积金转增股本，每10股转增5股。

投资建议

板块评级

• 维持“推荐”评级，认为当前压制地产板块的因素已趋于尾声，指数反弹可能性大。
• 春节前只有7个交易日，市场可能出现“春节红包行情”。

个股推荐

• 万科A：估值较低，坚定看好其表现。
• 保利地产：销售和拿地显现良好弹性。
• 世联行：定增方案获得证监会通过，建议关注。

分析师信息

• 赵强：房地产行业首席分析师，执业证书编号S0130512050002。
• 联系方式：
  • 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深圳：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业指数或公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业指数或公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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