20161102-中国银河-晨会纪要_11页_516kb

银河视点总结（2016年11月02日）

核心内容概述

本报告为2016年11月2日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析、投资建议、政策经济动态及免责声明等内容。整体观点为“谨慎乐观”，建议自下而上优选个股，关注结构性行情及政策驱动行业。

主要观点与关键信息

国内市场表现

• A股上涨：上证综指上涨0.71%，深成指上涨0.86%，创业板上涨0.77%。
• 行业表现：农业、建材、房地产、建筑、机械、家电、商贸、电子、电力设备等行业涨幅超过1%。
• 主题上涨：股权转让、装饰园林、赛马等主题涨幅超过2%。
• 成交量：两市成交4837.86亿元，较前日增加一成以上。

国际市场表现

• 主要股指下跌：道琼斯、NASDAQ、FTSE100均下跌，跌幅在0.53%-0.69%之间。
• 恒生指数上涨：香港恒生指数上涨0.93%，国企指数上涨1.54%。
• 日经指数微涨：日经指数上涨0.10%。

期货与货币市场

• 原油下跌：NYMEX原油下跌0.41%。
• 黄金上涨：COMEX黄金上涨1.17%。
• 有色金属上涨：LME铜上涨0.34%，LME铝上涨1.22%。
• BDI指数上涨：BDI指数上涨2.76%。
• 人民币贬值：美元/人民币汇率为677.34，人民币中间价大幅下调93个基点。

行业投资建议

机械军工

• 重点推荐：中鼎股份、烟台冰轮、惠博普、鼎汉技术、北方创业。
• 关注方向：
  • 轨道交通：PPP模式提升景气度，重点推荐鼎汉技术、康尼机电、永贵电器。
  • 军民融合：看好北方创业、四创电子、国睿科技。
  • 新能源汽车产业链：持续看好中鼎股份、锂电设备（如先导智能）、电动物流车（如创力集团）。
  • 通用航空：政策利好，推荐威海广泰、海特高新。

医药行业

• 整体表现：三季报显示行业收入增长15%，净利润增长21%，扣非净利增长14%。
• 推荐标的：天士力、ST生化。
• 投资策略：
  • 优先关注低估值、业绩稳定的个股，如天士力、上海医药、复星医药、信立泰、华东医药、人福医药、丽珠集团。
  • 看好景气度向上的子行业，如血液制品、医疗服务、创新药、制剂出口、医药商业（GPO及药店）、CRO、药用辅料等。

传媒行业

• 投资主线：
  • 三季报密集披露，建议布局低估值、有安全边际的个股。
  • 民办教育促进法有望通过，将催化教育板块。
  • 国企改革与媒体转型叠加，推荐关注相关个股。
• 推荐标的：勤上光电、光线传媒、中文传媒、威创股份、盛通股份。

11月投资组合

• 组合构成：证券1只、机械军工2只、石化1只、军工1只、有色1只、电子1只、医药1只、计算机1只、汽车1只。
• 重点个股：华泰证券、中鼎股份、中天能源、尤洛卡、天奇股份、西藏珠峰、三环集团、天士力、恒华科技、云内动力。

流动性与政策分析

• 流动性：央行上周净投放5950亿元，流动性趋紧主要是由于逆回购到期资金回笼，但近期持续净投放缓解压力。
• 市场利率：短期利率震荡上行，10年期国债收益率上升。
• 人民币汇率：人民币继续贬值，但跌幅有所收窄，预计未来波动不大。
• 政策动向：
  • 供给侧改革、PPP等政策推动稳增长。
  • 民办教育促进法有望通过，利好教育板块。
  • 节能与新能源汽车技术路线图发布，推动产业链发展。
  • 11月可能成为国企改革关键突破期。

公司点评

中国重汽（000951）

• 业绩提升：T系列销量爬坡，公司预计2016-2017年归母净利润分别为3.34亿、4.01亿，EPS分别为0.50、0.60元，PE分别为28.02X、23.35X。
• 评级：维持“推荐”评级。

湘电股份

• 军品业务增长：增发完成将提升军品收入比例，预计2016-2018年净利润分别为1.45亿、2.42亿、4.83亿，PE分别为89X、51X、26X。
• 评级：维持“推荐”评级。

天齐锂业（002466）

• 业绩增长：产量扩张是业绩增长主线，预计2016-2017年EPS分别为1.67元、1.87元，PE分别为24X、21X。
• 评级：维持“推荐”评级。

云内动力（000903）

• 营收增长：连续两个季度营收增长超30%，预计2016-2017年归母净利润分别为2.22亿、3.33亿，EPS分别为0.28元、0.37元，PE分别为28.75X、21.76X。
• 评级：维持“推荐”评级。

评级体系

行业评级

• 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报。
• 中性：行业指数与市场平均回报相当。
• 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
• 报告内容可能包含外部链接，银河证券对此不承担责任。
• 报告版权归属银河证券，未经许可不得复制或传播。

联系方式

• 研究部地址：
  • 深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 机构联系人：
  • 深广地区：詹璐（0755-83453719）zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕（010-83571359）lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷（010-66568908）wangting@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷（021-20252612）hetingting@chinastock.com.cn