20161102-兴业证券-晨会纪要_21页_1mb

报告摘要

市场数据与行业分析总结

国内主要市场指数表现

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
上证综指	3122	0.7	-0.3	-5.3
深证成指	10796	0.9	-0.7	-7.1
创业板指	2176	0.8	-1.1	-12.6
中小板指	6954	0.8	-0.9	-9.7
沪深 300	3359	0.7	-0.2	-3.2
中证 500	6508	0.9	-0.8	-6.8

核心观点：整体市场指数表现分化，上证综指和深证成指虽有微涨，但全年表现偏弱。创业板和中小板指全年跌幅较大，显示出市场整体偏弱。

表现最佳与最差行业

表现最好的前五行业

行业	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
建筑材料	5642	1.9	1.4	8.6
综合	3680	1.8	0.3	-1.6
农林牧渔	3377	1.6	0.8	-0.4
电子	3267	1.2	-0.4	1.8
建筑装饰	3082	1.2	-2.6	3.6

表现最差的前五行业

行业	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
采掘	3581	0.4	-2.3	6.3
国防军工	1555	0.4	-1.2	-11.7
交通运输	2762	0.5	-1.4	-15.3
银行	3234	0.5	-0.3	0.2
钢铁	2462	0.6	-1.6	-5.9

核心观点：建筑材料、电子等行业发展较好，而采掘、国防军工等板块表现不佳，全年跌幅较大。

周边市场表现

市场	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
恒生指数	23147	0.9	-1.8	8.5
恒生红筹	3794	0.8	-2.8	-3.1
日经 225	17442	0.1	0.4	-5.5
道琼斯	18037	-0.6	-0.7	5.2
标普 500	2112	-0.7	-1.5	4.9
纳斯达克	5154	-0.7	-2.5	5.1
德国 DAX	10526	-1.3	-2.1	2.4
法国 CAC	4470	-0.9	-1.6	-1.2
富时 100	6917	-0.5	-1.4	13.5

核心观点：周边市场整体表现偏弱，日经 225微涨，而标普 500、纳斯达克等市场表现不佳。德国 DAX 和法国 CAC 均出现下跌，富时 100则上涨显著。

主要商品期货走势

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
NYMX 原油	46	-1.1	15.8	25.0
布伦特原油	402	0.0	11.3	13.9
LME 铜	4,914	1.1	-0.7	4.8
LME 铝	1,725	-0.7	10.4	14.9
LME 锌	2,469	0.3	37.0	53.6
LME 铅	2,070	0.3	12.3	16.1
LME 镍	10,435	0.1	19.0	18.3
LME 锡	20,850	0.7	24.3	43.2
COMEX 黄金	1,289	1.3	3.0	21.6
COMEX 白银	18	3.2	18.4	32.9
CBOT 大豆	992	-2.0	11.1	14.8
CBOT 玉米	349	-1.7	-4.4	-2.7
ICE11 号糖	21	-1.8	39.3	39.3

核心观点：商品期货市场中，LME 锌、LME 铅、LME 锡、COMEX 白银等商品表现较好，而CBOT 玉米、ICE11 号糖等商品表现不佳。

主要外汇商品走势

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
美元指数	97.7350	-0.6	-1.0	-1.1
美元-人民币	6.7630	-0.2	-0.2	3.5
美元-日元	104.0200	-0.7	-0.2	-12.9
欧元-美元	1.1058	0.7	1.6	2.1
英镑-美元	1.2244	0.0	0.5	-16.8

核心观点：美元指数和美元-日元表现偏弱，而欧元-美元和英镑-美元略有上涨。美元-人民币和美元-日元则呈现小幅下跌。

行业重点分析

金工行业：看涨情绪浓厚，短期乐观

期权市场数据表明波动率风险溢价处于安全区域，投资者情绪乐观。
水晶球指数历史上曾有9次出现满分信号，其中7次上涨，涨幅中位数为1.26%。
建议投资者关注高送转预测组合。

化工行业：中化国际业绩承压，但部分业务增长显著

中化国际2016年前三季度营收288.84亿元，同比下滑11.5%；净利润2.25亿元，同比下滑45.2%。
扣非净利润增长61.87%，受益于物流业务及船运业务。
维持“增持”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.17、0.20、0.23元。

交通运输行业：业绩增速未反转，静待非公开发行

公司前三季度营收414.86亿元，同比增长39.24%。
归母净利润4.51亿元，同比增长29.38%。
但业绩低于预期，公司非公开发行尚未落地，建议关注其后续进展。

TMT行业：电子行业持续扩张，半导体贡献显著

电子行业2016年第三季度营收1460亿元，同比增长33.8%。
净利润121.57亿元，同比增长37.3%。
预计四季度仍会环比增长，推荐长电科技、莱宝高科、欧菲光等。

通信行业：亨通光电、中天科技等高增长

亨通光电前三季度营收134.5亿元，同比增长38.4%；净利润10.47亿元，同比增长160.4%。
中天科技前三季度营收145.81亿元，同比增长27.03%；净利润11.45亿元，同比增长73.52%。
推荐亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等，预计2017年业绩增长显著。

医药行业：结构性分化，逢低布局

医药行业10月上涨2.01%，但受政策影响，部分企业业绩承压。
推荐长春高新、济川药业、华东医药、丽珠集团等，关注华润医药上市后的利好。
片仔癀、同仁堂、东阿阿胶等企业受益于产品结构优化与医保政策。

机械行业：金盾股份转型军民融合，斯莱克布局智能包装

金盾股份收购红相科技、中强科技，转型高端装备制造商。
斯莱克作为易拉盖设备龙头，布局智能包装设备，预计2016-2018年EPS分别为0.86、1.26、1.87元。

电力设备及新能源行业：宏发股份业绩稳健，新能源汽车带动增长

宏发股份前三季度营收37.09亿元，归母净利润4.78亿元，同比增长19.17%。
高压直流继电器业务增长显著，预计2016-2018年EPS分别为1.07、1.38、1.78元。

食品饮料行业：业绩稳步增长，关注定增与渠道拓展

食品饮料行业营收增长稳定，但全年目标仍有一定难度。
建议关注定增带来的营销网络完善，以及房地产带来的Q4弹性。

新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
603319	湘油泵	2023.00	10.46
603323	吴江银行	11150.00	6.83
603819	神力股份	3000.00	-
603336	宏辉果蔬	3335.00	-
603900	通灵珠宝	6079.89	-
300565	科信技术	4000.00	-
603727	博迈科	5870.00	-
603987	康德莱	5260.00	-
002821	凯莱英	3000.00	-
603858	步长制药	4100.00	-

其他行业观点

奶粉业务改善，保健品渠道库存有望恢复。
建筑行业受积极财政政策推动，建议关注地方国企及PPP板块。
环保行业稳定增长，工程板块增速加快，推荐鼎立股份、理工环科等。

风险提示

金融工程：政策变化、高送转预测失败。
化工：天然橡胶价格下跌、技术失密。
交通运输：业绩增速未反转、融资进展缓慢。
TMT：价格下滑、需求不及预期。
通信：转型失败、技术发展不及预期。
医药：政策利空、产品推广不及预期。
机械：地铁建设进度、重组失败。
电力设备及新能源：家电需求回暖不及预期、新能源汽车推广不及预期。
食品饮料：食品安全、竞争加剧。
建筑和工程：政策变动、基建投资不及预期。
环保：政策颁布进度、环保执法力度。

投资建议

重点关注：亨通光电、中天科技、长飞光纤、烽火通信、通鼎互联、顺网科技、宁波建工、康德莱等。
推荐组合：鼎立股份、理工环科、迪森股份、科华恒盛、浙江东方、九州量子、宜通世纪、盛路通信、永鼎股份、高鸿股份、金固股份、网宿科技、科大国盾、科华恒盛、宁波建工、盛洋科技等。
低估值高增长标的：建议关注估值切换带来的机会，如亨通光电、中天科技、网宿科技、科华恒盛等。

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