新三板IPO策略（系列十三）：第二家“三类股东”新三板企业成功过会-20180418-安信证券-17页

新三板IPO及A股市场动态总结（2018年4月18日）

核心内容

2018年4月，A股市场迎来多家企业IPO审核结果公布，其中两家来自新三板的企业成功过会，标志着新三板企业IPO进程有所突破。同时，中国人保作为A股市场的新“巨无霸”亮相，其IPO规模创近8年新高。以下为文档核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。

主要观点与关键信息

1. 新三板企业IPO进展

• 芯能科技（833677）于2018年4月17日首发获通过，成为继文灿股份（832154）之后第二家带着“三类股东”成功过会的新三板企业。
• 芯能科技在新三板挂牌期间经历三次融资，交易换手率高达81%，股东户数近四百人。
• 文灿股份（832154）于2018年3月13日过会，成为首批成功案例之一。
• 截至2018年4月，共有118家新三板企业在IPO排队，其中5家已过会待挂牌，分别为福达合金、南京证券、长江材料、新产业生物和泰林生物；1家被暂缓表决，为明德生物。
• 4月2日-4月6日，中集股份新增参与IPO辅导，辅导机构为申港证券，行业为交通运输、仓储和邮政业。

2. 上周IPO审核情况

• 7家企业首发上会，其中5家顺利过会，周通过率为71.43%。
• 4家拟登陆上交所主板，3家拟登陆深交所创业板。
• 过会企业包括：深信服科技、宁德时代、甘李药业、亿嘉和科技和中信建投。
• 未通过企业为：博睿宏远、叁益科技。
• 无新三板企业在上周上会。

3. “大发审委”审核趋势

• 自2018年1月主板和创业板发审委合并后，IPO审核趋严成为常态。
• 截至2018年3月30日，共审核166家首发公司，其中89家获通过，通过率为53.61%。
• 34家来自新三板，占比20.48%，新三板企业IPO整体通过率为47.06%。
• 拟登陆上交所主板的新三板企业共17家，拟登陆深交所中小板的共5家，拟登陆深交所创业板的共12家。

4. 宁德时代闪电过会

• 宁德时代（300733）于2018年4月4日成功过会，审核会议为第57届，主承销商为中信建投证券。
• 拟公开发行A股不超过2.17亿股，占发行后总股本不低于10%，募集资金拟达131.2亿元。
• 宁德时代是全球领先的动力电池系统提供商，专注于新能源汽车和储能系统的研发、生产和销售。
• 2017年宁德时代动力电池系统销量达11.84GWh，市场份额27%，位居全球第一。
• 公司2015-2017年营业收入分别为57.03亿、148.79亿、199.97亿元，归母净利润分别为9.31亿、30.22亿、39.72亿元，增长显著。
• 募集资金将用于动力电池生产基地项目和储能电池研发项目，有助于推动锂电池上下游行业发展并降低生产成本。

5. 中国人保IPO规模创近8年新高

• 中国人保（601319）于4月9日发布招股说明书，拟发行不超过45.99亿股A股，不超过发行后总股本的9.78%。
• 此次发行规模或将成为自2010年光大银行之后A股近8年的新高，且将挤入A股发行规模前十。
• 中国人保为新中国第一家全国性保险公司，已成长为国内领先的综合性保险金融集团。
• 2017年公司总资产达9,879.73亿元，保险业务收入达4,764.44亿元，年均复合增长率分别为8.23%和10.78%。
• 公司在财产险领域占据领先地位，人保财险2017年原保险保费收入达3,492.90亿元，市场份额33.14%，位列第一。

IPO排队情况

• 上交所主板：共有17家新三板企业拟上市，其中福达合金、南京证券、长江材料、新产业生物和泰林生物已通过发审会。
• 深交所中小板：5家新三板企业拟上市，其中长江材料已通过发审会，明德生物被暂缓表决。
• 深交所创业板：12家新三板企业拟上市，新产业生物和泰林生物已通过发审会。

风险提示

• 政策风险：IPO审核趋严，对新三板企业提出了更高的要求。
• IPO进度放缓：尽管部分企业成功过会，但整体审核节奏依然较慢。

总结

2018年4月，A股市场IPO审核结果显示出一定的活跃度，尤其是宁德时代作为新能源汽车领域的“独角兽”企业，其闪电过会为市场带来积极信号。同时，中国人保的IPO规模创近8年新高，成为A股市场的新焦点。新三板企业IPO进程虽有所推进，但仍面临政策趋严与审核节奏放缓的挑战。整体来看，市场对新能源、保险等行业的关注度持续上升，未来有望迎来更多优质企业登陆A股。