20250825-上海证券-长安汽车-000625.SZ-25H1盈利能力向好_看好海外及新能源市场贡献新增量_4页_444kb

长安汽车2025年上半年实现营收726.91亿元，同比下降5.25%，净利润22.91亿元，同比下降19.09%，但毛利率提升0.78个百分点至14.58%。单季度数据为Q2营收385.31亿元，环比增长12.79%，净利润9.39亿元；上半年新能源汽车销量达45.17万辆，同比增长49.05%，海外市场销量29.94万辆，同比增长47.35%。公司推进“香格里拉”计划，完成固态电池原型验证及电控系统本地化生产，并与腾讯、华为合作提升智能化水平。评级机构维持“买入”推荐，预测2025-2027年净利润年增速分别为-13.15%、28.57%、25.15%，对应PE为20.55X、15.98X、12.77X。风险因素包括宏观经济、行业竞争、海外市场波动及汇率变化。公司资金状况健康，现金流强劲，长期发展依托新能源技术布局和全球产能扩张。