20230706-东吴证券-长安汽车-000625.SZ-6月集团销量稳步增长_新能源转型持续推进_3页_444kb

长安汽车（000625）公司报告要点

市场表现

• 销量增长：2023年6月集团合计产批量225,696辆，同比增长881%，环比增长1274%。1~6月销量累计1,2157万辆，同比增长799%。
• 新能源渗透率：6月集团新能源渗透率达176%，同比大幅提升；自主品牌新能源销量同比增长107.23%，6月单月同比增加3567%。
• 海外出口：6月自主品牌出口销量20，048辆，环比增幅2115%，出口占比提升至89%。

战略方向

• 产品发布：推出深蓝S7中型SUV，定价区间14.99-20.29万元，定位增程与纯电双版本车型，上市即热销。
• 品牌矩阵：加快海纳百川战略，拓展欧洲、美洲、亚太等区域市场。未来3年规划推出12款新能源车型，包括全新新能源C236、阿维塔E12等。
• 新能源转型：整合UNI、欧尚及V标油车序列推出智电IDD混动产品，并推出OX序列电动车型推动主品牌电动化。

财务预测与评级

• 盈利预测：2023-2025年归母净利润预测为96/91/100亿元，对应PE分别为12/12/11倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 乘用车价格战超预期。
• 终端消费恢复程度低于预期。