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碧桂园投资之道总结

所属行业与发布时间

• 所属行业：房地产
• 发布时间：2021年07月15日

核心内容概述

碧桂园作为中国房地产行业的龙头企业，自2007年上市以来，始终坚持以三四线城市为主战场，同时提出“实现一至六线城市全面覆盖”的战略目标。尽管行业面临疫情、三道红线、土地集中出让等多重压力，碧桂园仍坚持其独特的投资策略，通过全国化布局、精准选城、持续深耕、因城施策、多元化业务协同等方式，实现稳健增长与市场占有率的提升。

主要观点

1. 全国化布局完善，风险应对能力强

• 碧桂园自2006年起实施全国拓展战略，截至2020年底，权益土地储备总量达27515万平方米，其中广东省占比约20%，其他省份如江苏、湖南、河南、山东等均占7%以上。
• 2020年新增权益土地储备7052万平方米，平均土地成本为2968元/平米，地货比仅为31%，显著优于行业平均水平，保障了项目的盈利空间。
• 销售分布与土地储备分布吻合，销售面积投销比保持在1左右，支持销售增长。

2. 精准选城、持续深耕、因城施策

• 碧桂园布局三四线城市，但选城眼光独到，优先选择人口规模50万以上、发展潜力较大的城市。
• 投资具有连续性，一旦进驻城市，便持续深入布局，提升市场占有率及品牌影响力。
• 实施因城施策策略，针对不同城市市场推出差异化产品，满足不同客户群需求，如刚需客户和中高端客户。

3. 坚定战略，拒绝跟风热点

• 在2021年集中供地政策下，碧桂园仅在部分核心城市如上海、北京投入较大，77.5%的权益拿地金额用于非集中供地城市。
• 碧桂园坚持深耕三四线战略，参与集中供地的意愿较低，主要目的是补充货值。
• 碧桂园拥有低成本拿地优势，地货比控制在35%以下，与集中供地的高竞争、高成本地块不符。

4. 多元化业务打通产业链，助力市占率提升

• 机器人产业：博智林机器人已实现4款产品的市场租售，14款进入批量商业化施工，提升施工效率与质量。
• 物业服务：与政府合作，推动乡村振兴，提升品牌影响力，助力集团产业落地。
• 创投业务：投资涵盖硬科技、社区生态链、新消费、大健康等领域，如快手、贝壳、秦淮数据、和铂医药等，形成产业链协同效应，增强集团整体竞争力。

关键信息

• 销售表现：2020年权益销售额达5706.6亿元，2021年上半年权益销售金额达3030.9亿元，同比增长13.5%。
• 市场占有率：截至2020年底，碧桂园进入中国289个地级市，三四线城市平均市场占有率为8%。
• 战略重点：聚焦三四线城市，实现一至六线城市全覆盖，避开高竞争、高成本的一二线市场。
• 成本控制：平均土地成本2968元/平米，地货比31%，保障盈利空间。
• 多元化协同：通过机器人、物业服务、创投等业务线，形成产业链协同，助力地产主业发展。

总结

碧桂园凭借全国化布局、精准选城、持续深耕及因城施策的投资策略，在房地产行业下行压力下仍保持稳健增长。其拒绝跟风热点，专注于三四线市场，通过低成本拿地和多元化业务协同，实现规模扩张与市场占有率提升。未来，碧桂园将继续深化三四线市场布局，同时拓展上下游产业链，打造更加完整的业务生态，巩固其在三四线市场的王者地位。