20230522-中国银河-4月电力数据点评_4月用电量增速加快_风光新增装机维持高增长_3页_631kb

公用事业行业报告摘要

核心观点

• 事件：国家能源局和国家统计局发布电力工业统计数据和能源生产情况。
• 分析：1-4月风电和太阳能新增装机高速增长，4月用电量增速加快，火电发电量同比提升，反映可再生能源加速发展和经济复苏趋势。

主要数据亮点

• 风电：1-4月全国风电新增装机142GW，同比增长482%；4月新增装机38GW，同比增长126%，累计装机同比增长122%。
• 太阳能：1-4月全国太阳能新增装机4831GW，同比增长1862%，4月新增装机1465GW，同比增长299%，累计装机同比增长366%。
• 用电量：1-4月全社会用电量累计28103亿千瓦时，同比增长47%；4月用电量6901亿千瓦时，同比增长83%，主要受疫情低基数影响。
• 火电：4月火电发电量同比增长115%，增速环比加快，新增装机同比增长35%。

展望

• 可再生能源装机持续高增长，预计2023年光伏新增装机95-120GW，2023-2030年年均新增装机95-140GW。
• 火电盈利能力有望改善，预计2023年煤价下行推动长协履约率提升。

投资建议

• 优先关注新能源运营商，如三峡能源、龙源电力。
• 建议考虑火电与新能源互补发展股，例如华能国际、国电电力。
• 关注水电与新能源互补发展股，如华能水电。

风险提示

• 政策支持力度不及预期、经济复苏乏力、行业竞争加剧。