20230723-粤开证券-_粤开策略周观点_深入解析23H1业绩预告_高景气细分行业前瞻_13页_1mb

总结报告

市场表现

• A股市场本周缩量调整，三大股指均下跌超2%，消费和金融风格相对占优，小盘成长表现不佳。
• 交易量环比下降13.5%，市场情绪谨慎，政策预期成为交易主因。
• 全球市场指数涨跌不一，亚太市场下跌，美股科技股回调。

宏观经济

• 二季度工业增加值同比增速回升至4.4%，显示经济景气度企稳迹象，稳增长政策效果显现。
• 重要会议临近，政策发力聚焦于消费和民营经济，预计三季度经济将进一步修复。

行业分析

• 中报业绩预告密集发布，消费服务板块盈利增速大幅提升，电商、游戏、百货等行业表现突出。
• 一致预期下，消费服务及娱乐领域净利润增速绝对值高，边际改善幅度大。
• 高性价比细分行业包括冰洗、烘焙食品等，估值处于近五年低位。

配置建议

• 关注中报业绩亮眼的消费服务、出行娱乐、家电和汽车板块。
• 重要会议政策利好，侧重居民消费出行、农业、地产链等行业。
• 支持民营企业和发展措施出台，预计三季度企业盈利加速修复。

风险提示

• 稳增长政策不及预期、数据统计误差、业绩预告代表性不足。