20220724-光大证券-非银金融行业周报_券商基本面有望修复_险企改革持续深化_7页_827kb

非银金融行业周报总结（20220724）

核心内容

本报告主要分析了2022年7月18日至7月22日期间非银金融行业的市场表现、行业数据、政策动态及投资建议，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

1. 市场表现

• 整体行情：非银金融指数本周上涨2.0%，其中券商指数上涨2.4%，多元金融指数上涨2.7%，保险指数上涨0.8%，表现优于上证综指和深证成指。
• 累计表现：非银金融指数自年初至7月22日累计下跌20.2%，落后上证综指10.0个百分点，落后深证成指3.6个百分点。
• 板块涨幅前五：经纬纺机（+7.77%）、民生控股（+5.65%）、五矿资本（+5.39%）、浙商证券（+5.34%）、西南证券（+5.23%）。

2. 资金流向

• 北向资金：本周累计流出37.36亿元，年初至今累计流入495.82亿元。
• 南向资金：本周累计流入港币28.19亿元，年初至今累计流入港币2,091.11亿元。
• A股非银持股变化：海通证券获净买入13,139万元，中信证券遭净卖出24,565万元。
• H股非银持股变化：友邦保险获净买入5,986万元，香港交易所遭净卖出19,235万元。

3. 行业重点数据

• 股基日均交易额：10,697亿元。
• 融资融券余额：16,293亿元，占A股流通市值比例为2.37%。
• 两融交易额占比：占A股成交额的7.5%。
• 股票质押情况：质押股数4,051亿股，占总股本比例4.98%；质押市值34,498亿元，占市值比例3.77%。
• 续存期集合理财产品：合计8,076个，资产净值14,674亿元。
• 中债10年期国债收益率：2.79%，较上周上升0.1bp。

关键信息

行业动态

1. 《保险销售行为管理办法（征求意见稿）》发布
   • 银保监会发布该办法，共6章49条，旨在规范保险销售行为，保护投保人权益，并将出台分领域实施细则。
2. 《关于推动债券市场更好支持民营企业改革发展的通知》发布
   • 证监会、国家发改委、全国工商联联合发布，提出优化金融服务、规范市场生态、加强部门合作三大方向，支持民营企业改革。

投资建议

• 券商板块：推荐中信证券（A+H）、东方财富、广发证券。券商基本面有望修复，估值处于历史低位，具备发展潜力。
• 保险板块：推荐中国财险、友邦保险、中国太保（A+H）。险企改革持续深化，建议关注具备高股息率和资产端改善的标的。

下周重点事项

• 股基成交额变化
• 保险股资产端边际改善情况

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 长端利率超预期下行

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性

基准指数

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

公司公告

1. 国泰君安：发布2022年半年度业绩快报，营业收入195.34亿元，净利润63.73亿元。
2. 国海证券：发布2022年非公开发行公司债券转让公告，债券代码“133269”，发行总额25亿元，票面利率3.65%。
3. 中国银河：银河国际金融控股有限公司完成增资，股本变更为70亿港元。
4. 国联证券：发布2021年年度A股利润分配公告，共计派发现金红利2.83亿元。
5. 中国人保：发布2021年年度A股利润分配公告，共计派发现金红利65亿元。

作者信息

分析师

• 王一峰
  执业证书编号：S0930519050002
  联系方式：010-5842066 | wangyf@ebscn.com
• 王思敏
  执业证书编号：S0930521040003
  联系方式：wangsm@ebscn.com
• 郑君怡
  执业证书编号：S0930521110002
  联系方式：010-57378023 | zhengjy@ebscn.com

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