20230716-开源证券-北交所策略专题报告_北交所周观察_券商分类评价北交所业务评价方案征求意见_设9项加分指标_10页_827kb
报告摘要
北交所研究团队周观察总结
核心内容
- 市场表现：北证A股整体PE估值维持在16.9X左右，本周日均成交额为15.75亿元，较上周下降14.40%；日均换手率降至1.67%，较上周下降0.41个百分点。
- 上市情况：2023年至今已有45家公司上市，首日涨跌幅均值为26.70%，其中天力复合和华信永道本周上市，首日收盘保持正增长。
- IPO审核进展：本期视声智能和科志股份提交注册，飞宇科技通过上市委会议。下周将审议万德股份和科强股份的IPO申请，同时惠同新材和豪声电子将上市。
- 重点公司分析：视声智能作为智能家居设备领域的专精特新企业，产品矩阵丰富，具备较强的研发能力，2022年营收2.32亿元，归母净利润3,406.40万元，同比增长32.10%。公司计划募资1.5亿元用于扩大产能。
主要观点
- 北交所整体估值维持稳定，但流动性有所下降。
- 新上市公司首日表现良好，平均涨幅为26.70%，部分公司涨幅显著。
- IPO审核进度稳步推进，部分企业已进入提交注册阶段。
- 视声智能作为重点分析对象，具备较强的市场竞争力和技术优势。
关键信息
1. 北交所市场表现
- PE估值：北证A股整体PE估值由16.88X回升至16.93X。
- 成交额与换手率：本周日均成交额15.75亿元，日均换手率1.67%。
- 指数表现：北证50指数报869.72点，周度下跌1.47%；沪深300和创业板指指数周度上涨。
2. 北交所上市情况
- 2023年新上市公司：共45家，发行市盈率均值为16.77X，中值为15.98X。
- 首日涨幅：均值为26.70%，涨幅最大的前3家企业为巨能股份（+227.27%）、天力复合（+92.83%）、晟楠科技（+84.64%）。
- 本周上市企业：天力复合和华信永道，首日收盘保持正增长。
3. 北交所IPO审核一览
- 审核状态更新：
- 23家公司更新至“已问询”。
- 2家公司更新至“提交注册”（视声智能、科志股份）。
- 1家公司更新至“上市委会议通过”（飞宇科技）。
- 下周审核计划：审议万德股份和科强股份的IPO申请。
- 下周上市安排：惠同新材（7月17日）和豪声电子（7月19日）将上市。
4. 北交所公司-视声智能
- 业务情况：主营智能家居、可视对讲等智能化设备及液晶显示屏及模组的研发设计、生产制造和销售，业务覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等多个领域。
- 产品分类：分为智能家居产品、可视对讲产品、液晶显示屏及模组三大类。
- 财务表现：2022年营业收入2.32亿元，同比增长1.69%；归母净利润3,406.40万元，同比增长32.10%。
- 技术优势：拥有24项发明专利、76项实用新型专利、85项外观设计专利及121项软件著作权；参与起草多项国家标准，是KNX应用工程师认证培训中心。
- 产品矩阵：覆盖低端到高端产品种类，满足多样化市场需求。
- 合作企业：与罗格朗、欧蒙特、博世、西门子、施耐德、霍尼韦尔等知名公司建立长期合作关系。
- 募资计划：拟募资1.5亿元，用于赣州视声智能科技有限公司年产83万台智能控制产品建设项目，以突破产能瓶颈。
5. 风险提示
估值与财务数据
- 北证A股整体PE估值：16.9X
- 北证50指数PE TTM：17.4X
- 视声智能发行底价：3.01元/股，对应2022PE（发行后）为4.48X，可比公司PETTM均值为19.23X。
- 2022年财务数据：
- 营收：2.32亿元
- 归母净利润：3,406.40万元
- 毛利率：43.46%
表格摘要
表1：2023年1月1日到2023年7月14日北交所新发上市企业
| 序号 |
代码 |
简称 |
拟发行数量（万股） |
发行价格（元/股） |
首发募集资金（亿元） |
定价方式 |
中购日 |
发行结果公告日 |
上市日 |
| 1 |
873576 |
天力复合 |
1300 |
9.35 |
1.40 |
直接定价 |
2023/6/27 |
2023/7/3 |
2023/7/12 |
| 2 |
837592 |
华信永道 |
1100 |
10.38 |
1.31 |
直接定价 |
2023/6/26 |
2023/6/30 |
2023/7/10 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
... |
... |
... |
... |
... |
表2：近期申报企业财务信息
| 代码 |
简称 |
Wind行业 |
市值/亿元 |
2022年营收/亿元 |
2022年归母净利润/万元 |
更新日期 |
受理日期 |
最新审核状态 |
| 873665.NQ |
科强股份 |
材料 |
8.86 |
2.84 |
5241.54 |
2023-07-14 |
2023-03-14 |
已问询 |
| 873132.NQ |
泰鹏智能 |
日常消费 |
3.95 |
4.08 |
4409.47 |
2023-07-14 |
2022-11-03 |
已问询 |
| 831175.NQ |
派诺科技 |
工业 |
7.92 |
6.13 |
6036.58 |
2023-07-13 |
2022-12-03 |
已问询 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
... |
... |
... |
... |
表3：公司底价对应2022PE（发行后）与可比公司PETTM均值
| 公司名称 |
股票代码 |
市值（亿元） |
PE（TTM） |
PE（2022） |
2022年营收（亿元） |
2022年归母净利润（万元） |
2022年毛利率（%） |
| 狄耐克 |
300884.SZ |
31.90 |
38.92 |
30.82 |
9.42 |
10350.53 |
34.74 |
| 雷特科技 |
832110.BJ |
5.45 |
13.27 |
12.61 |
1.52 |
4322.72 |
49.29 |
| 太川股份 |
832214.NQ |
3.31 |
5.49 |
32.84 |
2.82 |
1008.95 |
37.12 |
| 视声智能 |
870976.NQ |
2.43 |
6.57 |
7.14 |
2.32 |
3406.40 |
43.46 |
| 均值 |
- |
13.56 |
19.23 |
25.43 |
4.58 |
5227.40 |
40.38 |
图表摘要
图1：北证A股整体PE估值维持16.9X左右
图2：北证A股本周日均成交额15.75亿元（-14.40%）
图3：北证A股本周日均换手率达1.67%（-0.41pcts）
图4：北证50指数PE TTM 17.4X
图5：北证50指数报869.72点，周度下跌1.47%
图6：沪深300和创业板指指数周度上涨
图7：2023年初至今45家上市企业的发行市盈率均值为16.77X
图8：2023年初至今45家上市企业的首日涨跌幅均值为26.70%
图9：2022年视声智能实现营收2.32亿元，实现归母净利润3406.40万元
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