计算机2019年投资策略报告_看多2019年板块行情_重点推荐云计算＆精选高景气度子行业龙头_51页_4mb

2019年计算机行业投资策略报告总结

核心内容概述

本报告对2019年计算机行业进行了深度分析，认为行业将迎来自身的“看多”周期，重点推荐云计算及高景气度子行业龙头，同时强调受宏观经济影响较小的子领域和“核心资产”价值重估的重要性。报告还指出人工智能是未来计算机板块的核心主线，建议投资者超配计算机板块。

主要观点

1. 2018年计算机行业回顾

   • 行业整体盈利能力提升，龙头白马表现突出。
   • 营收增速逐季回落，但归母净利润增速由负转正，达20.21%。
   • 白马股销售毛利率和净利率普遍高于行业平均水平，显示其竞争优势。

2. 2019年投资建议

   • EPS与估值共振，预计行业将迎来增长。
   • 建议超配，关注四大主线：云计算、受宏观经济影响较小的子领域、强国之路下的“核心资产”、人工智能。

3. 云计算发展趋势

   • 云计算市场已全面爆发，SaaS将成为未来主要增长动力。
   • 云化将带动增量需求和提升ARPU值，市场空间巨大。
   • 云服务具备灵活性、成本节约和稳定性，是企业上云的主要驱动力。

4. 宏观经济影响较小的子领域

   • 金融IT和大客户为主的信息化企业受经济波动影响较小。
   • 金融IT直接关系到企业核心竞争力，信息化投入是提升运营效率的重要手段。
   • 大企业具备更强抗压能力，信息化投入占比低，经济下行周期中反而会加大投入。

5. 强国之路与“核心资产”价值重估

   • 国家推动科技创新，云计算、工业互联网、人工智能等成为重点支持领域。
   • 与芯片行业类似，计算机板块的“核心资产”将获得资金、订单和科研等支持。

6. 人工智能作为核心主线

   • AI时代已来临，产业链各环节均有发展机会。
   • 重点关注AI芯片、语音识别、以及AI在各行业的应用落地。

关键信息

云计算

• 市场规模：预计2019年云计算市场将快速增长，SaaS将成为主要增长动力。
• 驱动因素：内部因素包括灵活性、成本节约和稳定性；外部因素包括基础设施完善、新经济驱动、云IT支出增长和政策支持。
• 重点推荐公司：用友网络、长亮科技、深信服、金蝶国际、广联达、恒生电子、汉得信息。

金融IT与大客户信息化

• 抗周期性：金融IT和大客户为主的信息化企业受宏观经济影响较小，建议超配。
• 重点推荐公司：长亮科技、恒生电子、用友网络、汉得信息。

强国之路与“核心资产”

• 国家支持：国家对科技创新和信息化支持力度加大，推动行业价值重估。
• 重点推荐公司：科大讯飞、超图软件、卫士通、用友软件、浪潮信息、美亚柏科、中国长城。

人工智能

• 发展趋势：AI技术快速发展，产业链各环节均有投资机会。
• 重点推荐公司：用友网络、金蝶国际、广联达、石基信息、长亮科技、恒生电子、汉得信息。

四大主线

1. 云计算千亿市场已开启

   • 云化带来增量需求与ARPU值提升，重点推荐云计算龙头。

2. 受宏观经济影响较小的子领域

   • 金融IT与大客户信息化企业具备抗周期性，建议超配。

3. 强国之路下的“核心资产”价值重估

   • 国家政策推动，重点推荐具备国际竞争力的公司。

4. 人工智能为核心主线

   • AI产业链发展迅速，重点关注技术与应用落地。

行业趋势与前景

• 云服务：预计未来仍能维持20%以上的增速，国内SaaS增速高于海外。
• 工业互联网：加速发展，为云市场注入新活力，推动数据处理与分析。
• 超融合：成为私有云领域的重要增长点，具有低成本、高扩展性等优势。
• ARPU值提升：云化提升软件使用价值，带来营收增长。
• 龙头优势：具备研发能力与客户基数，云化过程中形成强者恒强效应。

市场与政策支持

• 政策驱动：国家对云计算、工业互联网、人工智能等政策支持力度加大。
• 市场趋势：云计算、工业互联网和人工智能等技术推动行业持续增长。

总结

2019年计算机行业将受益于云计算落地、政策支持及技术进步，建议投资者超配该板块。重点推荐云计算与高景气度子行业龙头，以及受宏观经济影响较小的金融IT和大客户信息化企业。人工智能作为核心主线，将推动行业持续增长。行业整体具备较强增长潜力，是未来投资的重要方向。