20160623-中投证券-计算机行业2016年度中期投资策略：分化加大，精选长线个股和把握主题并重_30页_2mb

计算机行业2016年度中期投资策略总结

核心内容

本报告分析了2016年计算机行业的市场表现与投资机会，指出行业整体处于中性态度，但子领域和个股分化明显。建议投资者从长线布局优质成长股，同时把握主题热点，重点关注信息安全、人工智能、大数据等子行业。

主要观点

1. 行业表现：

   • 2016年第一季度，计算机行业收入同比增长20.61%，净利润同比增长20.31%，业绩表现优于去年同期。
   • 行业整体估值处于历史中游水平，但白马股估值大幅下调，主题性投资表现较好。
   • 安全信息、硬件细分领域跌幅较大，而人工智能、移动支付表现相对较好。

2. 投资主线：

   • 人工智能：看好语音识别、图像识别、无人驾驶等应用场景，重点推荐佳都科技、四维图新、捷顺科技等。
   • 信息安全：市场集中度提升，推荐美亚柏科、天喻信息、卫士通等。
   • 大数据：脱离主题炒作，逐步落地，推荐天源迪科。

关键信息

人工智能

• 语音识别技术已经成熟，自然语言理解仍需突破。
• 图像识别技术在安防、金融、互联网等领域的应用逐步扩展，市场空间巨大。
• 无人驾驶行业带动全产业链发展，高精度地图和传感器是核心组件，推荐四维图新、中海达等。

信息安全

• 信息安全产业仍处于发展初级阶段，但市场集中度提升，建议关注具备技术和竞争优势的行业龙头。
• 国内IT巨头积极布局信息安全，如腾讯、阿里、百度、奇虎360等，推荐美亚柏科、天喻信息、卫士通等。

大数据

• 政府大数据占全国数据价值的80%，公安大数据是其中最具价值的领域。
• 推荐天源迪科，其在警务云、电信与金融大数据领域具有领先地位。

投资建议

• 人工智能：

  • 佳都科技：强烈推荐，布局无人驾驶、人脸识别。
  • 四维图新：推荐，具备高精度地图和导航软件优势。
  • 捷顺科技：强烈推荐，聚焦停车O2O与社区服务。
  • 中海达：推荐，具备高精度GNSS技术优势。

• 信息安全：

  • 美亚柏科：强烈推荐，融合数据与网络安全，推荐其在公安、金融领域的应用。
  • 天喻信息：推荐，布局手机安全服务，期待TEE技术市场爆发。
  • 卫士通：推荐，信息安全国家队，具备密码防护技术优势。

• 大数据：

  • 天源迪科：强烈推荐，深耕电信市场，拓展警务云和金融大数据应用。

风险提示

• 行业景气度与改革力度低于预期。
• 业务创新转型风险。
• 并购整合风险。
• 服务和平台转型进展低于预期。
• 安全手机推广效果风险。
• 国产化进程低于预期。

重点公司及盈利预测

结论

报告认为，2016年计算机行业整体持中性态度，但细分领域机会明显，尤其是人工智能、信息安全和大数据。建议投资者精选个股，把握主题性投资机会，关注具备技术实力和市场前景的龙头企业，如佳都科技、四维图新、捷顺科技、美亚柏科、天源迪科等。同时，需注意行业风险，如政策变化、并购整合、技术发展不及预期等。