20160626-中投证券-计算机行业周报：热度有所回升，个股分化加大_21页_1mb

计算机行业周报总结（2016.6.26）

核心内容概览

本周计算机行业整体表现良好，板块上涨 2.69%，涨幅居全行业第二。行业成交额环比增长 17%，显示出市场热度有所回升。但整体估值仍承压，各子版块表现分化明显，其中 IT服务 涨幅最大（4.55%），而 计算机硬件 涨幅最小（1.76%）。

主要观点与关键信息

1. 行业趋势

• 行业热度回升，但估值压力仍存，硬件、云计算、大数据、IT服务等子版块表现分化。
• 个股分化加大，部分龙头公司表现突出，如 佳都科技、天源迪科、捷顺科技 等。
• 人工智能、信息安全、大数据等子版块成为重点布局方向。

2. 投资建议

• 信息安全：推荐 美亚柏科、天喻信息、卫士通 等，建议关注云计算与大数据趋势下信息安全的布局。
• 人工智能：推荐 佳都科技、东方网力、神思电子，看好其在人脸识别、视频分析等领域的技术积累。
• 大数据与云计算：推荐 华宇软件、天源迪科、太极股份，建议关注其在政务云、金融云、企业云等领域的布局。
• 交通地理：推荐 捷顺科技、四维图新、中海达，看好其在智能停车、高精度地图、导航芯片等领域的增长潜力。
• 金融IT：推荐 润和软件、新国都、航天信息，建议关注其在金融信息化、支付系统、移动安全等领域的布局。
• 移动支付：推荐 天喻信息，其在移动安全领域具有较强竞争力。

3. 市场回顾

• 本周 上证综指 下跌 1.07%，创业板 微涨 0.21%，计算机板块 涨幅达 2.69%。
• 6月至今，安防监控、移动支付、教育信息化 涨幅较大，而 企业IT、医疗、信息安全 涨幅较小。
• 从估值角度看，行业整体市盈率较高，但部分个股表现强劲，如 神思电子、华宇软件、太极股份 等。

4. 行业资讯与政策动态

• 国务院 印发《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》，推动健康医疗大数据发展。
• 法拉第计划 内年测试无人驾驶电动车原型，明年将在美国销售。
• Quoine 获得1600万美元B轮融资，目标称霸亚洲比特币交易市场。
• 微软 推出Win10手机NFC支付功能，支持100多万家零售店。
• 国家网信办 部署开展跟帖评论专项整治，加强网络信息安全监管。

5. 重点覆盖标的公司公告与动态

• 佳都科技 收购华之源剩余49%股权，加速轨道交通业务发展。
• 捷顺科技 推出员工持股计划，彰显公司信心。
• 华宇软件 新签合同额增长34.42%，在手合同额达14.89亿元。
• 神思电子 与上海依图合作，布局人工智能领域。
• 中海达 收购北京安图，拓展高精度地图与测绘业务。

6. 盈利预测与估值

• 重点公司如 天源迪科、华宇软件、太极股份、佳都科技 等，盈利预测与估值表现良好。
• 天源迪科 预计16-18年EPS分别为0.34、0.52、0.70元，对应PE分别为51、33、25倍，给予“强烈推荐”评级。
• 佳都科技 预计16-18年EPS分别为0.20、0.28、0.40元，对应PE分别为45.32、31.28、21.38倍，给予“推荐”评级。
• 神思电子 预计16-18年EPS分别为0.76、0.93、1.13元，对应PE分别为63、51、43倍，给予“强烈推荐”评级。

风险提示

• 国产化替代进程不及预期。
• 创新运营等业务进展低于预期。
• 系统性风险。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅 20% 以上。
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于 10%-20% 之间。
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于 ±10% 之间。
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅 10% 以上。

研究团队

• 张镭：中国中投证券研究总部首席行业分析师，清华大学经济管理学院MBA。
• 雷雳：计算机行业分析师，厦门大学物理学学士、金融学硕士。
• 李壮：计算机行业分析师，华中科技大学微电子学学士，新加坡管理大学金融经济学硕士。

资料来源

• 中国中投证券研究总部
• WIND
• Choice

市场动态

• 6月1-30日，计算机板块个股解禁情况显著，部分公司如 高伟达、四方精创、华铭智能 等面临较大解禁压力。
• 重点公司如 华宇软件、天源迪科、佳都科技、捷顺科技 等均表现出较强的增长潜力。

行业评级

• 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数 5% 以上。
• 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现相对沪深300指数持平。
• 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数 5% 以上。

总结

2016年6月26日计算机行业周报指出，行业整体表现回暖，个股分化明显。重点推荐人工智能、信息安全、大数据、交通地理、金融IT等领域，认为这些板块在政策支持和技术进步下具备较大的增长潜力。同时，提醒投资者注意行业估值压力及潜在系统性风险。