20240519-华联期货-黄金周报_中长期继续看多黄金__38页_2mb

华联期货黄金周报分析总结

根据华联期货的黄金中长期分析，本周黄金走势呈震荡上涨态势，分析师对黄金维持中长期看多观点。主要依据包括基本面、通胀数据、利率预期、地缘政治等多方面因素。

基本面与通胀

4月美国CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨3.6%，通胀数据符合预期，短期美联储降息预期有所增强。尽管通胀保持一定韧性，但非农就业数据低于预期，显示美国经济有所走弱，这也推动了降息预期的提前。

利率与经济

美国国债利率震荡反弹后回落，降息与否都将对金价产生利多影响：

• 若降息，名义利率下降，实际利率下降，金价上涨；
• 若不降息，通胀数据超预期将导致实际利率下降，也利好金价。
  近期数据显示，美国经济增长放缓，一季度GDP同比上涨2.97%，ISM制造业PMI持续低迷，显示经济压力增大。

地缘与供需

地缘政治风险增加，加上美国银行问题，增强了黄金的避险属性。中国央行购金虽季节性波动，一季度国内黄金供需紧平衡，且黄金ETF持稳，是价格上涨的支撑因素。

技术与观点

技术面上，黄金短期小幅回调，但中线趋势向上。分析师建议投资者做多黄金AU2410合约，并持有认购期权AU2408C600。

综上，尽管存在一定风险因素，但中长期看多黄金的观点依旧占据主导。