20260318-华西证券-(20260317)外部冲击带来短期波动_6页_1mb

外部冲击带来短期波动 - 华西证券周报总结

核心内容

华西证券发布的《华彩安逸投发车周报》指出，2026年3月17日当周，A股市场受到外部因素影响，出现先抑后扬的震荡走势。中东地缘政治局势升级导致霍尔木兹海峡油运受阻，国际油价大幅上行，进而带动国内成品油价格上调，引发市场对通胀预期的担忧，全球风险偏好下降，对A股形成情绪压制。与此同时，国内经济数据稳步改善，2月CPI同比上升，PPI连续环比上涨，显示经济复苏态势良好。2026年政府工作报告强调内需主导、培育新动能的发展方向，财政金融协同发力，为市场提供支撑。

主要观点

• 短期波动原因：中东局势、美国关税政策等外部冲击是当前市场波动的主要原因，但不改变中长期向好的趋势。
• 市场情绪与行业分化：市场情绪承压，行业呈现明显分化，受益于油价上涨的煤炭、化工等板块表现强势，而受成本压力影响的航空运输、能源设备等板块资金流出明显。
• A股转型趋势：A股正在从“融资市”向“投资市”转型，市场生态、资金结构与估值体系不断优化，长期资金入市环境持续改善。
• 投资策略建议：在控制风险的前提下，把握结构性机会，可逢低布局三大方向：科技成长标的、周期涨价板块、业绩超预期的优质板块。

关键信息

市场温度计

• 今日温度：80°C
• 投资观点：少量跟投
• 温度计说明：市场温度值最低为 $0^{\circ} \mathrm{C}$，最高为 $100^{\circ} \mathrm{C}$，温度越低越适合参与投资。
• 构成要素：
  • 估值水平（20%）：77°C
  • 行业拥挤度（20%）：83°C
  • 均值偏离度（20%）：85°C
  • 股债性价比（20%）：75°C
  • 交易热度（20%）：77°C

投发车指标

• 综合评价份数：2份
• 估值水平：77°C（估值高对应份额推荐少）
• 行业拥挤度：83°C（拥挤度高降低推荐份数）
• 均值偏离度：85°C（向上偏离需降低仓位，向下偏离需增强仓位）
• 股债性价比：75°C（性价比越高增加仓位）
• 交易热度：77°C（交易热度高降低推荐份数）

综合看

当前市场波动加大，但政策底坚实、经济复苏向好，中长期配置价值凸显。建议投资者坚持均衡配置、逢低布局，兼顾安全性与成长性，以在震荡行情中把握主线、稳步前行。

风险提示

• 本材料仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应仔细阅读基金投顾服务风险揭示书及相关法律文件，充分了解风险。
• 基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。
• 基金投顾业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

特别说明

• 投资者基金投顾授权账户将按公司管理型基金投顾相关规定进行运作。
• 跟投金额以投资者转入基金投顾授权账户实际金额为准。

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