20260318-方正证券-【首席早参】A股缩量调整,后市关注这3大方向_3页_269kb

【首席早参】A股缩量调整，后市关注这3大方向总结

核心内容

本篇早参主要围绕A股近期市场走势、外部环境影响及未来投资方向展开分析，提出在当前市场环境下应关注的三大投资方向：涨价方向、基建方向、高股息红利方向。

主要观点

• 市场整体表现：A股三大指数昨日集体回调，沪指下跌0.85%，深证成指下跌1.87%，创业板指下跌2.29%。市场情绪低迷，个股下跌数量超过4500只，仅不足900只股票上涨。
• 资金流向：大金融股逆势走强，保险、银行板块领涨；化工、房地产等板块表现相对较好，而算力硬件、半导体等科技板块跌幅居前。
• 技术信号：三大指数虽处于月线级别上涨趋势，但日线和周线级别均出现MACD顶背离信号，若短期内无法放量上攻，调整周期可能拉长。
• 市场情绪：市场情绪再度回到冰点水平，部分资金选择离场观望，等待更明确的政策信号。
• 外部扰动：中东局势升级、美联储政策路径变化、AI盈利路径存疑等多重因素导致资金转向防御性板块。
• 政策真空：全国两会已闭幕，市场进入短暂的政策真空期，投资者情绪较为谨慎。
• 业绩压力：3月下旬将进入年报及一季报密集披露期，缺乏业绩支撑的个股承压明显。
• 未来宏观叙事：中美元首会晤被视为下一阶段市场的重要宏观叙事，市场指数预计维持震荡，战略金属、煤炭化工涨价传导及农产品或将成为关注焦点。

关键信息

今日前瞻

1. 英伟达技术布局

   • 推出新一代NVLink域容量翻倍的NVIDIA Kyber机架，同时采用CPO与铜互连技术实现扩展。
   • 未来AI集群中，铜互连与光互连将长期并存，分别用于机架内与机架间的连接。
   • 铜互连具有高带宽密度、低成本、低时延等优势，适合近距离通信；光互连则适用于长距离传输。

2. 美军动向

   • 驻日美军两栖攻击舰“的黎波里”号及美海军陆战队快速反应部队被部署至中东方向。
   • 美军第31海军陆战队将前往霍尔木兹海峡区域，目标可能对伊朗核心岛屿发动突袭。
   • 此举可能加剧霍尔木兹海峡航运安全的不确定性，影响全球能源市场。

市场分析

• 指数表现：三大指数集体回调，市场缩量明显，成交额为2.22万亿，较昨日减少1154亿。
• 行业板块：多数行业板块收跌，通信设备、电子化学品、元件、电源设备、非金属材料、航海装备、电池、航天装备跌幅居前。
• 个股表现：上涨股票数量不足900只，超过50只股票涨停，但整体市场情绪偏弱。

后市策略

• 技术面：当前市场处于技术性调整阶段，若无法有效突破，可能进一步向下测试4000点关口。
• 外部因素：中东局势、美联储政策、AI投入盈利路径存疑等多重因素持续影响市场。
• 政策因素：全国两会后进入政策真空期，投资者观望情绪浓厚。
• 业绩因素：年报及一季报披露临近，市场对业绩支撑不足的个股产生担忧。
• 宏观叙事：中美元首会晤将为市场提供新的方向指引，市场或进入震荡阶段。

配置机会

1. 涨价方向

• AI算力相关材料：如存储、先进封装、铜箔、电子纱布、电源端功率半导体等。
• 化工板块：包括有机硅、环氧甲烷、磷化工、炼化等。
• 贵金属与小金属：受益于地缘政治因素带来的价格上涨。
• 海运、原油、核能、军工：短期受政治因素扰动，存在投资机会。

2. 基建方向

• 建材、工程机械、挖矿设备、环保、塑料等板块值得关注，受益于政策支持与经济复苏预期。

3. 高股息红利方向

• 市场不确定性增加，拥有稳定市场竞争格局的传统制造、消费、周期品龙头企业因充裕的自由现金流而具备吸引力。

总结

当前A股市场在多重外部扰动、政策真空及业绩压力下呈现缩量调整态势，投资者情绪较为谨慎。未来市场或以震荡为主，建议关注涨价、基建、高股息红利三大方向的投资机会，同时需警惕地缘政治风险对市场的影响。