2022-10-26-申万宏源研究_香港_-天然气与海外新能源周报_欧气价回落至低点_硅料降价预期增强_15页_1mb

天然气行业分析：

• 价格动态：全球天然气价格本周全线下跌，尤其欧洲欧气价格跌至年内低点，美国 Henry Hub 价格环比跌幅达 23.15%。供给方面，美国天然气库存高企，需求随天气转冷增加，预计供需宽松将收紧。欧洲库存达 93.17%，气价虽低但供给安全边际不足。
• 市场展望：看好天然气板块，推荐公司如九丰能源和新天绿色能源，公司业绩增长，估值有吸引力。
• 风险：国际供给不及预期和贸易政策影响。

光伏行业分析：

• 产业链价格：本周价格维持高位，硅料供不应求，市场对降价预期增强。需求启动带动组件出货，但部分环节价格趋稳。
• 政策影响：国家能源局发布储能标准体系文件，利好光伏产业链。
• 市场展望：看好光伏板块，推荐公司如协鑫科技（颗粒硅技术领先）和福莱特玻璃、信义光能，盈利能力和行业格局稳定。
• 风险：终端装机需求不及预期和国际硅料供给变化。

投资建议：

• 天然气：买入推荐公司包括九丰能源、新天绿色能源。
• 光伏：买入推荐公司包括协鑫科技、福莱特玻璃、信义光能。