20230910-华泰期货-软商品周报_政策端发力影响_郑棉振荡回调_19页_1mb

棉花：

• 价格与供需：郑棉价格本周走弱，主要因国储棉抛储增加、滑准税配额落地，供应压力加大；但新棉收购临近和传统旺季下，下游补库需求或提振价格。
• 国际因素：美棉因产区干旱引发产量担忧，但出口需求疲软和美元走强导致价格下行。
• 策略：单边谨慎看多，关注种植天气和下游需求。
• 风险：产区天气良好。

纸浆：

• 价格与供需：纸浆价格震荡回调，港口库存处于高位，进口成本高企，下游需求未改善，纸厂观望情绪浓。
• 策略：单边中性，关注期现价差和离岸汇率变化。
• 风险：进口替代成本、政策影响。

白糖：

• 价格与供需：内外糖价强势上涨，突破新高主要受印度、泰国减产预期及原糖上涨带动；国内基本面支撑强，但中后期供应压力（甜菜糖上市）和套保需求或压制价格。
• 策略：单边谨慎看多，重点关注印度降雨和进口数据。
• 风险：宏观政策（如乙醇政策、出口限制）、供需平衡变化。