20240930-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_箭在弦上_节后伺机而动_4页_1mb

玉米/玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本报告对玉米及玉米淀粉的市场走势进行了周度分析，重点围绕价格、库存、产业链利润及替代品等因素展开，同时结合宏观环境与政策预期，给出操作建议。

主要观点

1. 玉米期货走势

• 大连玉米期货价格止跌企稳，显示出宏观因素对市场的影响有所减弱。
• 2024年9月国内未出现玉米青黄不接现象，新作玉米尚未集中上市，市场供应仍相对充足。
• 东北地区现货价格持续下跌，部分供应商加快出货陈粮，但新粮收购价格偏低，整体价格承压。
• 随着玉米收割工作的推进，中储粮托市预期增强，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：当前不宜操作，前期空单可退出，建议以观望为主，等待节后供需及政策明朗后再做决策。

2. 玉米淀粉走势

• 玉米淀粉价格与玉米价差维持，但整体市场情绪偏弱。
• 山东部分深加工企业开始出现收货涨价迹象，显示市场对后续价格走势有所期待。
• 淀粉企业周度开工率有所下降，表明需求端仍偏弱。
• 操作建议：操作评级为☆☆☆，预判趋势性下跌，但行情尚未充分发酵，需谨慎对待。

关键信息

现货价格

• 全国玉米均价：2164元/吨（较前周下降40元/吨）
• 锦州港国标二等玉米价格：2170元/吨（较前周下降60元/吨）
• 广东蛇口港玉米价格：2310元/吨（较前周上升20元/吨）
• 南北港价差缩小至60元/吨，显示市场逐步趋稳。

库存情况

• 深加工企业玉米库存：265.1万吨（较前周增加3.5万吨）
• 北方港口玉米库存：145.6万吨（较前周增加9.5万吨）
• 广东港玉米及其他谷物库存：163.1万吨（较前周减少3.6万吨）
• 内贸玉米库存：23.7万吨（较前周减少2.5万吨）
• 外贸玉米库存：5.6万吨（较前周减少2.5万吨）

产业链利润

• 玉米淀粉利润：吉林33元/吨（较前周增加10元/吨），山东172元/吨（较前周增加36元/吨）
• 玉米酒精利润：吉林-161元/吨（较前周增加102元/吨），黑龙江-31元/吨（较前周增加211元/吨）
• 养殖利润：自繁自养368元/头（较前周下降96元/头），外购仔猪185元/头（较前周下降99元/头）

进口数据

• 8月玉米进口量43万吨，环比下降66万吨，同比减少235万吨
• 2024年1-8月累计进口1256万吨，同比下降235万吨

替代品价格

• 小麦均价2432元/吨（较前周下降15元/吨），较玉米价格高268元/吨（较前周下降243元/吨）

基金持仓

• CFTC数据显示，CBOT玉米投机者净空头头寸减少1074手至131333手，显示市场情绪有所改善。

操作评级

分析师信息

宋腾
高级分析师
F03135787 Z0021166
国投期货有限公司

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