20240223-东亚期货-周报—天然橡胶与合成橡胶_17页_4mb

自然橡胶与合成橡胶市场分析总结

本报告基于上海东亚期货周报分析，焦点在天然橡胶和合成橡胶市场。关键内容包括全球供应、国内需求、库存情况、价格价差，及市场驱动因素。以下是主要分析。

全球供应情况

泰国原料价格上涨25%，印尼18%，越南56%，其他地区如非洲增长14%，显示全球供应逐步进入低产期，推动价格上涨。国内合成橡胶产量2023年达910万吨，同比增长82%，显示较强的生产活动。

国内需求动态

2024年1月汽车产量同比增速52%，重卡销量增速87%，轮胎产量出口也增长（半钢出口+20%，全钢出口+14%），需求强劲，尤其在汽车和轮胎领域。

库存状况

交易所库存高企，上期所全乳交易所库存213吨，仓单203万吨；标胶交易所库存121万吨，仓单112万吨；丁二烯橡胶库存也增加，表明社会库存未有效去化，可能抑制价格上行。

价格和价差

现货价格：老全乳胶12950元/吨，混合胶12700元/吨，主力合约2405期现价差1110元；NR主力合约11720元/吨，折美金价1649，完税价13340；顺丁现货13000元/吨，基差-140，显示部分品种偏强。

市场驱动因素和观点

向上驱动：全球供应趋紧和原料价格上涨，尤其是季节性因素已部分反映。向下驱动：库存压力大，无明确去库信号。
观点：短期天胶震荡偏强，顺丁也震荡偏强，但需关注库存是否出现拐点。

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