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沥青市场分析总结（2022年11月24日）

一、行情回顾

沥青2301主力合约在2022年11月24日收出一颗震荡上涨的阴线，具体行情如下：

• 开盘价：3453
• 收盘价：3518
• 最高价：3539
• 最低价：3444
• 涨幅：+60个点，即 +1.74%

当日K线呈现上影线21个点、下影线9个点、实体35个点的形态，表明市场在震荡中有所反弹，但整体仍处于承压状态。

二、消息面情况

1. 美国EIA库存报告

• 原油库存下降370万桶，库欣库存下降90万桶。
• 汽油库存增加310万桶，馏分油库存增加170万桶。
• 油品总库存连续六周下降后首次增加。
• 美国原油产量稳定在1210万桶/日。
• 炼厂开工率周度增加1%至93.9%。
• 成品油表需周度大幅下滑120万桶/日至1990万桶/日，汽油表需降幅最大。
• 油品净进口周度攀升，导致库存增加。

2. 美国石油和天然气活跃钻机数

• 活跃钻机数连续第四周、第二个月增加，增至784座，为2020年3月以来最高水平。

3. 欧盟对俄石油价格上限谈判

• 欧盟委员会提议将俄罗斯石油价格上限设为每桶65美元。
• 波兰和波罗的海国家反对，希腊和马耳他希望上限不低于70美元。
• 谈判陷入僵局，可能对全球油价产生一定影响。

4. 阿联酋富查伊拉港口成品油库存

• 成品油库存周度攀升5.4%，至两周高点。
• 轻质和中质馏分库存增加，重质馏分库存连续第三周保持在17个月高点。
• 高硫燃油供应充足，低硫燃油库存较低。

三、基本面情况

1. 供给端

• 截至11月22日，国内沥青79家样本企业产能利用率为38.2%，环比下降4.8个百分点。
• 山东地区主力炼厂停产并转产渣油，是导致开工率下降的主要原因。
• 供应端持续变化，需密切关注后续产能恢复情况。

2. 库存端

• 截至11月22日，国内54家沥青样本厂库库存为91.9万吨，环比增加5.1万吨。
• 社会库库存为56.1万吨，环比下降2.4万吨。
• 11月以来，总库存连续三期呈现累库状态，库存压力有所上升。

3. 需求端

• 北方地区因天气变冷，终端施工逐渐停滞，需求明显走弱。
• 南方地区受资金紧张影响，需求刚性偏弱，市场信心不足。
• 下游及贸易商未表现出冬储意愿，整体成交偏弱。
• 各地区具体表现：
  • 西北地区：赶工项目收尾，需求减少。
  • 东北地区：部分炼厂道路沥青停产停销。
  • 华北山东地区：赶工需求下滑，出货量下降。
  • 华东地区：交投气氛一般，部分炼厂仍执行汽运优惠政策。
  • 华南地区：以执行前期合同为主，终端需求不温不火。

四、市场展望

1. 短期走势

• 当前沥青整体供需疲软，价格波动主要受原油成本端影响。
• 技术面上，沥青2301主力合约日线图显示震荡上涨，收复5日均线，但上方仍受多条均线压制。
• MACD指标继续开口向下，技术面仍处于震荡格局。

2. 后续关注点

• 原油价格走势：沥青价格短期仍以跟随原油为主。
• 供需面变化：重点关注国内炼厂开工率恢复情况及库存变化。
• 天气与疫情对需求的持续影响：北方降温与南方资金紧张仍是压制因素。

五、免责声明

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