20221125-国新国证期货-沥青周评_本周震荡下跌_2页_265kb

沥青市场周度总结（2022年11月25日）

一、行情回顾

本周沥青2301主力合约走势呈现震荡下跌态势，周K线收出一颗上影线13个点、下影线147个点、实体56个点的阴线。具体价格数据如下：

• 本周开盘价：3615
• 本周收盘价：3559
• 本周最高价：3628
• 本周最低价：3412
• 周跌幅：2.06%（较上周收盘价下跌75个点）

整体来看，沥青价格受原油成本端影响较大，短期维持震荡运行走势，后期需密切关注原油价格走势及供需变化。

二、消息面分析

1. 俄罗斯原油出口受限
   咨询机构指出，维持俄罗斯当前350万桶/日的原油海运出口流量，需油轮数量比现有数量多三分之一。由于俄罗斯油轮舰队规模较小，可能无法完全规避欧美国家实施的原油出口价格上限计划，预计有100万桶/日的原油将停止出口。

2. 印度石油进口多元化
   印度石油部长表示，印度已实现原油来源多样化，不再过度依赖俄罗斯。目前从俄罗斯进口的原油占总购买量的21%左右，主要来源包括沙特阿拉伯、阿联酋、科威特等。

3. OPEC+协议支持
   伊拉克石油部长确认支持OPEC+的决策及协议，旨在实现供需之间的稳定。近期伊拉克与沙特进行了会谈，进一步推动协议落实。

三、基本面分析

1. 供给端

• 截至11月22日，国内沥青79家样本企业产能利用率为38.2%，环比下降4.8个百分点。
• 主要原因是山东地区主力炼厂停产并转产渣油，导致整体开工率下降。
• 需持续关注供应端的变动情况。

2. 库存端

• 截至11月22日，国内54家沥青样本厂库库存共计91.9万吨，环比增加5.1万吨。
• 社会库库存为56.1万吨，环比下降2.4万吨。
• 自11月以来，总库存已连续三期呈现累库状态，库存压力有所增加。

3. 需求端

• 本周国内沥青54家样本企业出货量为46.5万吨，环比减少22.5%。
• 各地区出货量均有所下降，其中华东及山东地区降幅明显。
• 天气转冷，北方施工活动减少，南方因资金紧张及市场信心不足，需求偏弱。
• 下游及贸易商仍未出现冬储意愿，沥青四季度需求前景偏淡。

四、技术面分析

• 周线：沥青2301主力合约震荡下跌，周均线与周MACD指标开口向下，显示短期偏弱趋势。
• 日线：今日沥青2301主力合约震荡上涨，但上方仍受多条均线压制，MACD指标有拐头向上的迹象，整体仍处于震荡走势。

五、总结与展望

本周沥青市场整体表现疲软，供需两端均显弱势。供应端因山东炼厂停产影响开工率，库存端持续累库，需求端受天气和资金因素抑制，市场成交偏弱。短期内沥青价格以跟随原油成本波动为主，技术面显示震荡走势。

未来需重点关注以下几点：

• 原油价格走势：作为沥青成本端的重要因素，原油价格波动将直接影响沥青价格。
• 供需变化：特别是山东炼厂的产能恢复情况及北方地区施工需求的变化。
• 政策与地缘因素：如欧美对俄罗斯原油出口的限制措施，可能进一步影响全球原油供应格局，从而间接影响沥青市场。

总体来看，沥青市场短期仍以震荡为主，四季度需求疲软态势或将持续，需警惕库存累积带来的下行压力。